>> 中泰期貨-生豬市場周度報(bào)告：基本面分歧加劇，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)增加-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
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作者： |
朱殿霄 |
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利多因素
1、腌臘需求陸續(xù)啟動(dòng)；2、天氣轉(zhuǎn)冷后市場需求開始增加；3、北方拋售可能導(dǎo)致后續(xù)供應(yīng)斷檔；
利空因素
1、供應(yīng)總量寬松；2、凍品庫存仍處高位；3、北方豬病因素可能導(dǎo)致拋售持續(xù)
市場觀點(diǎn)
周末現(xiàn)貨價(jià)格上漲，養(yǎng)殖端出現(xiàn)一定抗價(jià)情緒。據(jù)豬易數(shù)據(jù)顯示，2023年12月10日標(biāo)準(zhǔn)體重生豬平均價(jià)格為13.98元/公斤，較昨日豬價(jià)上漲0.26元/公斤，漲幅為1.90%。
短期現(xiàn)貨市場觀點(diǎn)分歧加?。阂皇鞘袌鰮?dān)憂春節(jié)前會(huì)出現(xiàn)階段性供應(yīng)斷檔；二是市場對冬至需求提振的高度存有疑慮。上訴問題導(dǎo)致了近期現(xiàn)貨價(jià)格的高波動(dòng)狀態(tài)。
我們維持短期現(xiàn)貨價(jià)格漲幅有限的判斷。供應(yīng)方面，近期生豬理論出欄量居于高位，凍品庫存出庫壓力加大，四季度市場供應(yīng)基數(shù)處于較高水平。雖然北方豬病趨重，但本輪疫情仍然有階段性、區(qū)域性特征，預(yù)計(jì)難以逆轉(zhuǎn)高供應(yīng)基數(shù)的前提。需求方面，受宏觀需求偏弱、腌臘窗口期較寬等因素的影響，不宜高估冬至需求對毛豬價(jià)格的拉動(dòng)作用。
整體看，現(xiàn)貨價(jià)格將進(jìn)入高波動(dòng)階段，現(xiàn)貨價(jià)格有望在需求拉動(dòng)下出現(xiàn)反彈，但我們對上漲的高度保持謹(jǐn)慎。操作方面，建議關(guān)注盤面拉漲后給出的套保入場機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
短期市場情緒變化，非瘟疫情因素變動(dòng)，腌臘需求啟動(dòng)情況
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