>> 中泰期貨-鋁品種周度報(bào)告：強(qiáng)back支撐滬鋁價(jià)格企穩(wěn)，氧化鋁期貨受倉(cāng)單壓制-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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作者： |
彭定桂 |
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宏觀方面：國(guó)內(nèi)方面，12月7日，海關(guān)總署公布最新外貿(mào)進(jìn)出口數(shù)據(jù)。以人民幣計(jì)價(jià)，11月中國(guó)進(jìn)出口3.7萬億人民幣，同比增長(zhǎng)1.2%，增速比10月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；其中，出口同比增長(zhǎng)1.7%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)0.6%。海外方面，12月8日周五，美國(guó)勞工部公布的美國(guó)11月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)美元強(qiáng)勢(shì)反彈。
一周市場(chǎng)回顧：本周滬鋁震蕩下行，back結(jié)構(gòu)強(qiáng)化，遠(yuǎn)月跌幅擴(kuò)大，一方面反映了滬鋁低庫存去庫帶來的強(qiáng)支撐，另一方面是受LME鋁拖累，進(jìn)口窗口打開壓制遠(yuǎn)月價(jià)格。盤面上來看，本周滬鋁小幅度增倉(cāng)下行，多空力量觀望情緒較濃。現(xiàn)貨方面，受鋁價(jià)大幅下挫，市場(chǎng)信心受阻，無錫市場(chǎng)仍未明顯改善，佛山市場(chǎng)有所走弱，鞏義市場(chǎng)依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁。本周無錫市場(chǎng)來看，大跌后現(xiàn)貨情緒有所提振，但隨后回歸低迷，成交貼水高達(dá)20-30元/噸；佛山市場(chǎng)挺價(jià)惜售情緒依舊較濃，成交維持在均價(jià)附近。
鋁邏輯及策略建議：進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口鋁錠涌入，疊加年底需求轉(zhuǎn)弱，累庫預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)情緒偏弱，但庫存去化顯著，需求韌性較強(qiáng)，盤面強(qiáng)back之下，現(xiàn)貨價(jià)格支撐較強(qiáng)，短期建議觀望為主。
氧化鋁邏輯及策略建議：倉(cāng)單轉(zhuǎn)現(xiàn)貨流動(dòng)性較差，受電解鋁減產(chǎn)影響，過剩預(yù)期較強(qiáng)，但短期氧化鋁生產(chǎn)不穩(wěn)定，成本支撐較強(qiáng)，工廠挺價(jià)情緒較濃，建議適當(dāng)區(qū)間操作。
風(fēng)險(xiǎn)提示：整體需求回落。
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