>> 方正中期期貨-燒堿期貨及期權(quán)周報(bào)-231210
| 上傳日期: |
2023/12/11 |
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| 格式: |
pdf 共13頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí): |
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作者: |
夏聰聰 |
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燒堿期貨尚未擺脫整理態(tài)勢(shì),盤面先抑后揚(yáng),重心向下測(cè)試2500關(guān)口附近支撐后企穩(wěn)回升,期價(jià)出現(xiàn)積極拉漲,最高觸及2745,波動(dòng)有所加劇,周度跌幅為1.20%,周K線錄得長上下影線。市場(chǎng)參與者心態(tài)偏謹(jǐn)慎,國內(nèi)液堿現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氣氛平穩(wěn),各地區(qū)主流價(jià)格陸續(xù)小幅松動(dòng),低價(jià)貨源較前期增加。山東32%離子膜堿市場(chǎng)主流價(jià)格為730-845元/噸,折百價(jià)為2281-2641元/噸。與期貨相比,燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)為深度貼水狀態(tài),關(guān)注期現(xiàn)套利操作機(jī)會(huì)。下游市場(chǎng)買氣不足,燒堿商談重心松動(dòng)。山東地區(qū)氯堿企業(yè)出貨壓力增加,降價(jià)讓利出貨為主,但實(shí)際接單情況不佳。液氯市場(chǎng)價(jià)格降至低位后維穩(wěn)運(yùn)行,下游采購量略有減少,供應(yīng)端變動(dòng)不多,企業(yè)出貨壓力暫時(shí)不大。根據(jù)最新的堿、氯價(jià)格核算,山東地區(qū)氯堿企業(yè)盈利出現(xiàn)縮減。燒堿產(chǎn)能利用率維持在高位,樣本企業(yè)平均開工率為88.62%,貨源供應(yīng)呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)。后期氯堿企業(yè)檢修計(jì)劃不多,大部分生產(chǎn)裝置平穩(wěn)運(yùn)行,燒堿開工易升難降。企業(yè)庫存逐步累積,20萬噸及以上樣本企業(yè)庫存達(dá)到35.61萬噸(濕噸),環(huán)比大幅增加17.03%,高于去年同期水平25.87%。其中,山東區(qū)域液堿(濕噸)庫存為12.97萬噸,環(huán)比大漲23.5%。燒堿下游企業(yè)開工變動(dòng)有限,氧化鋁開工為80%,粘膠開工為82.6%。需求端略顯平淡,冬季供暖季受到政策端的影響,北方氧化鋁企業(yè)檢修較多,耗堿量有望縮減,一定程度上影響業(yè)者心態(tài),后期下游對(duì)于液堿采購價(jià)存在調(diào)整預(yù)期。燒堿市場(chǎng)供需偏寬松,貨源供應(yīng)充足,需求跟進(jìn)一般,企業(yè)庫存累積至高位?;久嫫?,難以支撐燒堿上漲行情持續(xù),短期關(guān)注能否突破前高,整體走勢(shì)依舊承壓,追漲須謹(jǐn)慎。
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