>> 方正中期期貨-純堿周報-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 1661KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
本周，SA2405合約上漲，截止收盤，期價收于2332元/噸，漲幅12.77%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：本周現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強運行。華北地區(qū)重堿上漲100元/噸至2950元/噸，華東重堿上漲100元/噸至2900元/噸，華中重堿上漲50元/噸至2950元/噸，西北重堿上漲230元/噸至2800元/噸。
供應(yīng)方面：本周堿廠開工率較為平穩(wěn)。截止到2023年12月7日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量66.61萬噸，環(huán)比增加0.24萬噸，增加0.37%。周內(nèi)純堿整體開工率85.04%，環(huán)比增加0.31%。
需求方面：下游需求變動不大，整體需求維持穩(wěn)定。截至2023年12月7日，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為17.22萬噸，比30日-0.35%。浮法玻璃行業(yè)開工率為82.74%，與30日持平；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為83.82%，比30日-0.29%。
庫存方面：截止到2023年12月7日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存36.70萬噸，環(huán)比下降1.35萬噸，下降3.55%。其中，輕質(zhì)庫存23.51萬噸，重質(zhì)庫存13.19萬噸。
利潤方面：截至2023年12月7日，中國氨堿法純堿理論利潤1106.86元/噸，較上周+186.33元/噸，環(huán)比+20.24%。周內(nèi)原鹽價格下跌，焦炭價格上漲，純堿價格上漲，利潤上漲。截至2023年12月7日，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為1498.10元/噸，環(huán)比+141.50元/噸，漲幅10.43%，周內(nèi)原鹽價格下跌，煤炭價格大體穩(wěn)定，純堿價格上漲，利潤上漲。
【市場邏輯】
本周純堿裝置運行平穩(wěn)，短期供應(yīng)將維持穩(wěn)定，堿廠當(dāng)前訂單充足，當(dāng)前下游用戶拿貨積極性提升，庫存有所下降，現(xiàn)貨走勢偏強對期價仍有支撐，近月01合約臨近交割，其運行邏輯逐步貼近現(xiàn)貨，在盤面貼水，現(xiàn)貨偏強的情況下，01合約仍以上漲去修復(fù)基差，從中長期的角度來看，純堿依舊面臨供應(yīng)偏寬松的局面，但遠月05合約依舊是大幅貼水現(xiàn)貨，期價已部分計價供應(yīng)偏寬松預(yù)期。
【交易策略】
從盤面走勢上看，05合約期價經(jīng)過前期大幅上漲之后，短期技術(shù)上有調(diào)整需求，低位多單可適當(dāng)減倉
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