>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)周報(bào)-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬鋅寬幅震蕩,截至周五收盤,ZN2401收于20725元/噸,周漲幅0.51%現(xiàn)貨方面，截至周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價(jià)20900元/噸，較上周五漲110元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五(12月8日)，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為8.23萬(wàn)噸,較12月1日下降0.56萬(wàn)噸，較12月4日下降0.34萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)庫(kù)存錄減。周內(nèi)上海庫(kù)存下降，主因鋅價(jià)低價(jià)，下游逢低補(bǔ)庫(kù)增加，且周內(nèi)到貨偏少,庫(kù)存降低，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鋅錠流入補(bǔ)充，市場(chǎng)貨量或有增加;廣東因廠提貨量增多，倉(cāng)庫(kù)到貨較少，庫(kù)存繼續(xù)下降;天津庫(kù)存增加因市場(chǎng)到貨增多，下游剛需采買，庫(kù)存微增。整體來(lái)看，原三地庫(kù)存下降0.24萬(wàn)噸,七地庫(kù)存下降0.32萬(wàn)噸。
2、據(jù)Mining.com網(wǎng)站報(bào)道，10月份，秘魯?shù)V業(yè)增長(zhǎng)3.14%，為過(guò)去8個(gè)月來(lái)最低增速。秘魯國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(INEI)的數(shù)據(jù)顯示，秘魯10月份銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.1%，而黃金和鋅產(chǎn)量增幅分別為10.0%和10.4%。10月份，秘魯鐵礦石產(chǎn)量下降10.9%，鉬產(chǎn)量下降3.8%3、據(jù)SMM調(diào)研，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再起，鍍鋅開(kāi)工有所滑落，但程度小于以往限產(chǎn)力度;氧化鋅訂單無(wú)明顯增量，整體開(kāi)工有所萎縮;壓鑄鋅合金新訂單數(shù)量下滑，對(duì)后續(xù)終端持偏空觀點(diǎn)，開(kāi)工表現(xiàn)清淡。
【市場(chǎng)邏輯】
近期Boliden公司計(jì)劃重啟礦山的消息引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的憂慮,該礦年產(chǎn)量10萬(wàn)噸左右，此前突發(fā)停產(chǎn)是今年鋅礦供應(yīng)不及預(yù)期的重要原因。從需求面看看，當(dāng)前市場(chǎng)面臨消費(fèi)淡季，加之北方環(huán)保政策趨嚴(yán)，從國(guó)內(nèi)調(diào)研的情況來(lái)看“淡季更淡”，未來(lái)北方天氣降溫后需求預(yù)期恐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)端來(lái)看,鋅價(jià)跌至當(dāng)前價(jià)位后，將觸及冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本線，如果后市持續(xù)偏弱恐將觸發(fā)冶煉企業(yè)減產(chǎn)。預(yù)計(jì)年末鋅價(jià)將是高波動(dòng)和震蕩下行并存，關(guān)注20000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
【操作建議】
期貨觀望，期權(quán)寬跨式雙賣策略。
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