>> 光大證券-醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場周報：安徽集采公布報量、分組結(jié)果，建議關(guān)注化學(xué)發(fā)光頭部企業(yè)-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 2518KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王明瑞,吳佳青,黃素青 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：上周A股醫(yī)藥生物指數(shù)下跌2.6%，跑輸滬深300指數(shù)0.21pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指0.64pp，排名19/31。港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收跌8.78%，跑輸恒生國企指數(shù)5.94pp。
上市公司研發(fā)進(jìn)度跟蹤：上周，盛迪亞生物的注射用卡瑞利珠單抗、康諾亞的司普奇拜單抗注射液、康希諾的吸入用重組新冠病毒XBB.1.5變異株疫苗（5型腺病毒載體）的上市申請新進(jìn)承辦；恒瑞醫(yī)藥的蘋果酸法米替尼膠囊的NDA申請新進(jìn)承辦；翰森生物的注射用HS-20093的臨床申請新進(jìn)承辦；海創(chuàng)藥業(yè)的HP537片的IND申請新進(jìn)承辦。上周，歌禮制藥的TVB-2640正在進(jìn)行三期臨床；亞盛醫(yī)藥的lisaftoclax正在進(jìn)行二期臨床；恒瑞醫(yī)藥的HRS-7085正在進(jìn)行一期臨床。
本周觀點(diǎn)：安徽集采公布報量、分組結(jié)果，建議關(guān)注化學(xué)發(fā)光頭部企業(yè)
本次集采所涉及的化學(xué)發(fā)光項目為：人絨毛膜促性腺激素（HCG）、性激素六項、傳染病八項、糖代謝兩項。其中，性激素六項、傳染病八項、糖代謝兩項，分別各作為產(chǎn)品組套統(tǒng)一競價。根據(jù)公布的報量結(jié)果，傳染病項目報量國產(chǎn)品牌領(lǐng)先，性激素項目略遜于進(jìn)口品牌?？傮w看來，設(shè)立相同最高限價后，進(jìn)口品牌盈利壓力較大，代理商利潤空間受到較大擠壓，有利于國產(chǎn)替代進(jìn)口份額。同時在“組套競價”規(guī)則下，化學(xué)發(fā)光小廠家由于產(chǎn)品力、產(chǎn)能等原因難以進(jìn)入A、B組，品種類齊全的大廠家如邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)等更具優(yōu)勢，有利于市場份額向國內(nèi)頭部企業(yè)集中。推薦邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)，建議關(guān)注亞輝龍、邁克生物。
2024年年度投資策略：重塑價值導(dǎo)向，醫(yī)藥新周期開啟。我們強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動、國產(chǎn)替代、品牌龍頭是未來的醫(yī)藥投資主線，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、康緣藥業(yè)、藥明康德（A+H）、凱萊英、魚躍醫(yī)療、九強(qiáng)生物、邁瑞醫(yī)療、太極集團(tuán)、益豐藥房。
風(fēng)險分析：控費(fèi)政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險、政策支持不及預(yù)期、板塊估值下挫風(fēng)險。
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