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上周主要觀點(diǎn)：雖然此前的不利天氣已經(jīng)嚴(yán)重影響巴西大豆生長(zhǎng)，部分已經(jīng)開始下調(diào)本年度大豆產(chǎn)量預(yù)期，但是天氣情況總體在好轉(zhuǎn)，天氣的升水在減少，對(duì)油脂市場(chǎng)形成利空影響。當(dāng)然在今年極端厄爾尼諾現(xiàn)象的大背景下，后市仍存在繼續(xù)炒作天氣題材的可能性。另外，上周歐佩克+會(huì)議的結(jié)果不如預(yù)期，國(guó)際原油價(jià)格走弱也對(duì)油脂市場(chǎng)不利。短期內(nèi)，油脂市場(chǎng)基本面總體偏利空。
　　本周主要觀點(diǎn)：目前油脂市場(chǎng)對(duì)于后市豆類油脂市場(chǎng)的供應(yīng)預(yù)期存在較大分歧，一方面由于前期的干旱導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)開始下調(diào)本年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，并存在繼續(xù)下調(diào)的可能；但另一方面也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為本年度巴西大豆產(chǎn)量最終仍將保持高位，且全球大豆供應(yīng)將創(chuàng)歷史新高。因此，盡管在上周六USDA12月供需報(bào)告中巴西大豆產(chǎn)量被下調(diào)，但由于下調(diào)幅度不如預(yù)期，CBOT豆類市場(chǎng)仍出現(xiàn)下跌。另外，本周二中午MPOB將公布馬棕11月供需數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期利多。因此，我們認(rèn)為短期內(nèi)油脂市場(chǎng)分歧加大，油脂價(jià)格上下兩難，將繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)。
　　 1、巴西產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，大豆生長(zhǎng)情況有所好轉(zhuǎn)，但天氣炒作尚未結(jié)束；
　　2、CBOT12月供需報(bào)告巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)，但下調(diào)幅度低于預(yù)期；
　　3、馬棕11月產(chǎn)量或下降，關(guān)注周二MPOB月度報(bào)告；
　　4、原油價(jià)格繼續(xù)走弱；
　　5、國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存偏高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：南美主產(chǎn)區(qū)的天氣