>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、中國(guó)棉花信息網(wǎng)專(zhuān)訊12月11日，新疆地區(qū)手摘棉資源所剩無(wú)幾，機(jī)采棉尚有少量，后期籽棉收購(gòu)價(jià)波動(dòng)不大。機(jī)采棉收購(gòu)均價(jià)集中在6.7-7.1元/公斤左右，手摘棉收購(gòu)均價(jià)在6.8-7.3元/公斤左右。
2、今日國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨交投一般，局部詢(xún)價(jià)增加但市場(chǎng)大部交投冷清，紡企剛需采購(gòu)。今日點(diǎn)價(jià)一口價(jià)均有成交，棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)較昨日基本持穩(wěn)；23/24機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)主流低基差在CF05+500~600左右，疆內(nèi)庫(kù)；2023/24新疆機(jī)采3129/30B/雜3內(nèi)零星成交基差在CF01+1200~1300內(nèi)地庫(kù)。目前國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨一口價(jià)報(bào)價(jià)相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，不過(guò)一口價(jià)報(bào)價(jià)不多，2023/24新疆機(jī)采3129/28B/雜3.5內(nèi)部分一口價(jià)報(bào)價(jià)在15700~15900公定疆內(nèi)庫(kù)。
3、截至12月11日，新疆皮棉累計(jì)加工量較上一日增加5.08萬(wàn)噸至423.11萬(wàn)噸。
【觀點(diǎn)】
國(guó)際市場(chǎng)：本年度全球棉花總產(chǎn)量、消費(fèi)較上月均有調(diào)減。供給端來(lái)看，美棉產(chǎn)量當(dāng)月略有調(diào)減，北半球大部分國(guó)家的棉花采收工作基本完成，棉花產(chǎn)量也逐漸清晰，預(yù)計(jì)后期調(diào)整空間不大。需求方面全球經(jīng)濟(jì)增速面臨壓力，下游短期得到改善的可能性較小。印度方面，據(jù)USDA最新發(fā)布的12月供需平衡表中，印度棉產(chǎn)量和需求端并未做出調(diào)整。美國(guó)方面新年度美棉的簽約情況有所緩解，中國(guó)簽約量仍然較多，但考慮到經(jīng)濟(jì)疲軟使得消費(fèi)者消費(fèi)信心不足，弱需求對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生主要影響并且近期未出現(xiàn)其他新的因素刺激市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)美棉繼續(xù)維持77-90美分/磅區(qū)間震蕩。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，今年棉花供應(yīng)預(yù)計(jì)至年底前都較為充足，需求端弱總體來(lái)看下游需求短期難改，但相較于前兩周，南通佛山地區(qū)的布廠開(kāi)機(jī)小幅提升，下游棉紗流通小幅好轉(zhuǎn)。價(jià)格方面相較于前兩周而言，拋貨的幅度和烈度逐漸減小。從開(kāi)機(jī)情況看，棉紗開(kāi)機(jī)繼續(xù)下降，逐漸逼近往年新低，在中游紗線(xiàn)庫(kù)存依舊較大的情況下，短期開(kāi)機(jī)回升依舊較難。成品庫(kù)存依舊較高，仍在主動(dòng)去庫(kù)周期，當(dāng)前市場(chǎng)買(mǎi)紗情緒依舊謹(jǐn)慎，并且當(dāng)前市場(chǎng)整體宏觀情緒較差，短期難以看到終端消費(fèi)有大起色，近期家紡服裝終端企業(yè)主要以節(jié)前剛需補(bǔ)庫(kù)為主，心態(tài)較弱。
綜合來(lái)看，目前棉花技術(shù)面較強(qiáng)，但考慮到可能上方存在密集套保區(qū)間，上漲幅度有限。基本面方面近期隨著市場(chǎng)低價(jià)拋貨現(xiàn)象的減少，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅以及庫(kù)存累計(jì)速度較前期開(kāi)始略有放緩，紡企的整體情況略有好轉(zhuǎn)，但整體效益依舊為負(fù)，漲價(jià)較難，市場(chǎng)弱需求短期難以得到明顯改善。
【交易策略】
1、單邊：鄭棉價(jià)格技術(shù)面表現(xiàn)仍然較強(qiáng)，但在15700附近有較強(qiáng)阻力，基本面來(lái)看當(dāng)前下游走貨情況較之前略有好轉(zhuǎn)，但整體效益依舊為負(fù)，考慮到上方可能存在密集套保區(qū)間，整體價(jià)格上漲幅度有限，建議謹(jǐn)慎對(duì)待。
2、套利：考慮到近期價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，考慮到05合約套保壓力較大，9月合約預(yù)計(jì)在青黃不接的情況下棉花減產(chǎn)的矛盾相對(duì)更加突出，可考慮空5月多9月合約。
3、期權(quán)：短期可以考慮牛市價(jià)差策略：買(mǎi)CF405-C-15600&賣(mài)CF405-C-16000。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、純棉紗市場(chǎng)行情較淡，雖近期走貨有所增加，但總量不多。隨著鄭棉反彈，紡企加工利潤(rùn)虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)成品庫(kù)存壓力較大。市場(chǎng)信心不足，預(yù)計(jì)短期行情偏弱為主。現(xiàn)河南產(chǎn)BJC60S帶票到貨28600元/噸?，F(xiàn)新疆產(chǎn)高配C40S帶票到貨22800-2900元/噸，較上周上漲300左右?，F(xiàn)河北產(chǎn)緊密紡JC70S漂白帶票到貨33900元/噸現(xiàn)新疆產(chǎn)OE32S帶票到貨20100元/噸。
2、全棉坯布市場(chǎng)常規(guī)品種弱勢(shì)成交，下游貿(mào)易商、染廠拿貨不多，表示近期觀望為主，目前廠商對(duì)年前備貨多比較糾結(jié)。大型工廠方面來(lái)年訂單安排不及往年。家紡備貨行情持續(xù)，走貨維持，現(xiàn)江蘇高配JMFC40S*C40S 133*100105"噴氣含稅出廠13.7元/米。
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