>> 國泰君安-軍工行業(yè)周報：中國于南海部分海域進(jìn)行軍事訓(xùn)練，加沙地帶地面軍事行動進(jìn)入“第三階段”-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 1243KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
彭磊,宋博 |
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本報告導(dǎo)讀：
板塊表現(xiàn)大幅下滑，但國防信息化表現(xiàn)仍較好。中國于南海部分海域進(jìn)行軍事訓(xùn)練，加沙地帶地面軍事行動進(jìn)入“第三階段”。大國博弈持續(xù)加劇，軍工長期趨勢向好。
摘要：
板塊表現(xiàn)出現(xiàn)大幅下跌，但國防信息化表現(xiàn)仍較好。1）上周（12.1-12.8）上證綜指下跌2.05%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.77%，國防軍工指數(shù)下跌3.89%，跑輸大盤1.84個百分點(diǎn)，排名第28/29。細(xì)分板塊方面，國防信息化板塊仍表現(xiàn)較好，富士達(dá)（11.12%）、中國軟件（10.33%）、藍(lán)盾光電（10.39%）等股票漲幅居前。2）中國于南海部分海域進(jìn)行軍事訓(xùn)練。3）中國國防部代表團(tuán)出席聯(lián)合國維和部長級會議。4）以軍總參謀長宣布加沙地帶地面軍事行動進(jìn)入“第三階段”。5）美向?yàn)蹩颂m力推“混搭”防空系統(tǒng)。
中國于南海部分海域進(jìn)行軍事訓(xùn)練，加沙地帶地面軍事行動進(jìn)入“第三階段”。1）清瀾海事局12月6日發(fā)布航行警告：南海，自2023年12月7日至12月8日，每日6時至當(dāng)日18時30分，在18-51.87N110-30.65E、18-51.87N 110-36.35E、18-46.47N 110-36.35E和18-46.47N110-30.65E四點(diǎn)連線水域范圍內(nèi)進(jìn)行軍事訓(xùn)練，禁止駛?cè)搿?）當(dāng)?shù)貢r間5日，以色列國防軍官方社交媒體平臺上發(fā)布了以軍總參謀長哈萊維在當(dāng)日發(fā)表的一段講話。哈萊維表示，以色列軍隊(duì)正在包圍加沙地帶南部的汗尤尼斯，并已對加沙地帶發(fā)動第三階段地面攻勢。哈萊維表示，在過去的幾天里，以軍已進(jìn)入地面軍事行動的“第三階段”。他稱，以軍占領(lǐng)了加沙北部許多哈馬斯的據(jù)點(diǎn)，現(xiàn)在正在針對其在加沙南部的重心開展行動。3）我們認(rèn)為，在國際形勢復(fù)雜多變的大背景之下，裝備建設(shè)有望持續(xù)推進(jìn)。建議重點(diǎn)關(guān)注航空航天等裝備建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域及軍用元器件等國防信息化自主可控領(lǐng)域的前沿?zé)狳c(diǎn)。
大國博弈持續(xù)加劇，軍工長期趨勢向好。1）基于當(dāng)前國內(nèi)外形勢，我們認(rèn)為，大國博弈有望持續(xù)加劇，美國及其盟友國防戰(zhàn)略重心逐步向印太轉(zhuǎn)向，中國周邊局勢可能繼續(xù)維持緊張狀態(tài)，為保衛(wèi)和平和國家主權(quán)，仍須加大國防投入。因此，軍工板塊長期趨勢向好。2027年要確保實(shí)現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，十四五期間有望加速補(bǔ)短板。2）參照以往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)十四五規(guī)劃將循序漸進(jìn)落地，2023年板塊利潤表與現(xiàn)金流量表或持續(xù)改善。
投資建議：中航沈飛、航天電器、中航光電；相關(guān)標(biāo)的：航天彩虹、航發(fā)動力、中航機(jī)載、江航裝備、中航重機(jī)、中航電測、撫順特鋼、中航高科、菲利華、光威復(fù)材、中簡科技、西部超導(dǎo)。
風(fēng)險提示：相關(guān)公司軍品業(yè)務(wù)下游需求情況不及預(yù)期的風(fēng)險；相關(guān)公司民品業(yè)務(wù)業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。
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