>> 格林大華期貨-橡膠早報(bào)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
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橡膠：
【品種觀點(diǎn)】
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割與海外雨季結(jié)束逐漸上量預(yù)期相互博弈，上游生產(chǎn)利潤已處低位，原料收購價(jià)格松動(dòng)空間有限。隨著海外訂單陸續(xù)到港，逢下游工廠出貨淡季，港口庫存繼續(xù)降庫幅度受到壓制，供需壓制仍存。短期天膠市場(chǎng)超跌反彈，但無明顯推動(dòng)下，上方空間有限。
【利多因素】
供應(yīng)方面，全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比小幅縮減維持高水平；未來兩周天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期增加，對(duì)割膠工作影響增強(qiáng)。
【利空因素】
庫存方面，截至2023年12月03日，中國天然橡膠社會(huì)庫存152.3萬噸，較上期增加0.37萬噸，增幅0.24%。中國深色膠社會(huì)總庫存為93.4萬噸，較上期下降0.99%。其中青島現(xiàn)貨庫存環(huán)比下降2.05%；云南庫存增2.27%；越南10#下降7.6%；NR庫存小計(jì)增加4.76%。中國淺色膠社會(huì)總庫存為58.8萬噸，較上期增加2.26%。其中老全乳膠環(huán)比下降0.6%，3L環(huán)比下降0.7%，RU庫存小計(jì)增加11.15%。需求方面，預(yù)計(jì)本周期，半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率以穩(wěn)為主，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率或?qū)⑿》謴?fù)性提升。目前半鋼胎樣本企業(yè)訂單充足，對(duì)整體開工形成支撐，短期將維持高位運(yùn)行狀態(tài)。全鋼胎檢修企業(yè)排產(chǎn)將逐步恢復(fù)，進(jìn)而對(duì)下周期產(chǎn)能利用率形成拉動(dòng)，不過12月份全鋼胎銷售壓力不減，部分樣本企業(yè)或?qū)⒏鶕?jù)庫存情況靈活調(diào)整排產(chǎn)，將對(duì)反彈幅度形成一定限制。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)展、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況
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