>> 長江期貨-棉紡策略日報(bào)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 923KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點(diǎn)
◆棉花：上方空間有限
宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，目前下游成品庫存都在累積庫存，棉紗社會庫存偏高，下游消費(fèi)偏弱，紡紗虧損慘重，未來需要有個去庫的過程，新疆新棉套保壓力較大，短中期市場偏弱，目前來看，棉價(jià)在12月-1月期間會期現(xiàn)回歸，有反彈的可能，但是15500以上套保壓力較大，反彈高度有限。從長遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有進(jìn)一步走弱的可能。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議對棉花庫存套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時(shí)觀望；投機(jī)者建議逢高做空。
◆ PTA：偏弱運(yùn)行
本周供應(yīng)端東營威聯(lián)計(jì)劃重啟，周供應(yīng)大概率增加，需求端雖有新裝置重啟，短期PTA需求尚可，綜合供需累庫繼續(xù)，成本端原油價(jià)格震蕩偏弱，OPEC+不排除采用新的舉措穩(wěn)定市場，油價(jià)有觸底反彈的可能性；總體來說PTA短期有支撐，中長期偏弱。
◆乙二醇：震蕩偏弱
港口庫存高位，供應(yīng)端增加明顯，下游聚酯開工小幅上升，綜合供需累庫增加，由于聚酯逐漸步入季節(jié)性淡季，預(yù)計(jì)乙二醇價(jià)格難有大漲。
◆短纖：震蕩偏弱
生產(chǎn)段滌綸短纖工廠產(chǎn)銷清淡；下游化纖紗價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，銷售疲軟，庫存累積。滌綸短纖期貨承壓下挫，因而走勢弱于原料，短中期漲跌跟隨原料波動。
◆白糖：震蕩偏弱
國際方面，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)量很可能大幅超預(yù)期，并能彌補(bǔ)印度、泰國因減產(chǎn)所減少的供應(yīng)，短期內(nèi)，全球供應(yīng)由預(yù)期短缺轉(zhuǎn)入過剩，疊加印度乙醇政策轉(zhuǎn)向，價(jià)格繼續(xù)承壓下行，等待市場恐慌情緒完全釋放國內(nèi)方面，南北方新榨季已經(jīng)開啟，新糖陸續(xù)上市疊加進(jìn)口糖、國儲糖補(bǔ)充，供應(yīng)階段性增加，同時(shí)消費(fèi)終端市場處于消費(fèi)淡季，整體采購情緒一般，短期內(nèi)，受市場情緒影響，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)，期價(jià)跟隨現(xiàn)貨維持震蕩偏弱運(yùn)行，進(jìn)入12月，即將迎來元旦及春節(jié)的備貨需求，等待節(jié)日需求啟動，關(guān)注白糖終端市場情況。（資訊來源：沐甜科技）
◆紙漿:震蕩偏弱
12月外盤紙漿報(bào)價(jià)平穩(wěn)，對國內(nèi)市場支撐有限。紙漿供應(yīng)端恢復(fù)正常水平，國際主要產(chǎn)漿國庫存及歐洲庫存下降，國內(nèi)下游原紙廠家需求維持清淡，雖然國內(nèi)紙漿進(jìn)口量仍處于高位，但造紙行業(yè)逐漸進(jìn)入淡季，終端訂單跟進(jìn)不足，采購情緒欠佳。由于需求偏弱運(yùn)行，目前港口庫存已恢復(fù)高位運(yùn)行態(tài)勢，短期紙漿預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓運(yùn)行，紙漿市場價(jià)格區(qū)間偏弱震蕩。
◆蘋果：震蕩運(yùn)行
產(chǎn)區(qū)方面，山東棲霞產(chǎn)區(qū)目前紙袋晚富士80#以上片紅一二級果農(nóng)貨價(jià)格在3.80-4.00元/斤，紙袋晚富士80#片紅一二級客商貨價(jià)格4.20-4.50元/斤；洛川產(chǎn)區(qū)70#起步統(tǒng)貨價(jià)格在3.30-3.40元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
銷區(qū)市場情況：12月11日，廣東批發(fā)市場早間到車量較為穩(wěn)定，差貨成交緩慢，日內(nèi)到貨消化存在壓力。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)）
整體來看，庫內(nèi)交易陸續(xù)展開，但客商調(diào)貨積極性不高，果農(nóng)多順價(jià)賣貨，整體走貨交易不快，近期果農(nóng)出貨情緒有所松動，有降價(jià)銷售的意向，但整體讓價(jià)空間不大，客商仍以發(fā)自存貨源為主。終端市場柑橘類水果走貨尚可，對蘋果銷售形成明顯沖擊，影響市場走貨速度。短期來看，市場情緒不佳，終端走貨不暢，短期期價(jià)或震蕩運(yùn)行為主，操作上建議暫時(shí)觀望，關(guān)注圣誕及元旦備貨情況。
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