>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
12月12日，滬銅偏弱震蕩，CU2401合約收于68170元/噸，跌0.37%，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)2312合約報(bào)貼水30元/噸-升水10元/噸，均價(jià)報(bào)貼水15元/噸，較上一交易日跌120元/噸，平水銅成交價(jià)68320-68400元/噸，升水銅成交價(jià)68330-68410元/噸。
【重要資訊】
1、11月銅板帶訂單增量不及預(yù)期，像新能源行業(yè)的電池連接片和轉(zhuǎn)接片訂單出現(xiàn)疲軟，據(jù)SMM調(diào)研浙江一家大型銅板帶生產(chǎn)企業(yè)表示11月給寧德時(shí)代供應(yīng)電池連接片的江蘇某沖壓件廠設(shè)備開工率只有滿產(chǎn)情況下的1/3，該銅板帶生產(chǎn)企業(yè)的黃銅板帶訂單量11月減少1500噸，但減量從紫銅板帶訂單上得到找補(bǔ)。在電氣行業(yè)里，電力變壓器、LED照明、電子元器件、電力金具、等訂單持續(xù)發(fā)力，有不錯(cuò)的訂單表現(xiàn)。
2、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月漆包線行業(yè)綜合開工率為72.83%，同比增長(zhǎng)4.04個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.89個(gè)百分點(diǎn)，高于預(yù)期開工率2.49個(gè)百分點(diǎn)。其中，大型企業(yè)開工率為75.33%，中型企業(yè)開工率為71.04%；小型企業(yè)開工率為63.20%。
3、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月份銅管企業(yè)開工率為68.89%，環(huán)比增加0.50百分點(diǎn)，同比增加0.01個(gè)百分點(diǎn)。（調(diào)研樣本23家，設(shè)備產(chǎn)能233萬噸）
4、據(jù)外電12月11日消息，秘魯?shù)V業(yè)和能源部周一表示，該國(guó)10月份銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)1.9%，達(dá)到240,097噸。秘魯能源和礦業(yè)部11月曾表示，秘魯9月銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.5%，至235,178噸。在1-9月期間，秘魯銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%，至200萬噸。秘魯?shù)V業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，2023年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將為260-270萬噸，明年料增至270-280萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
11月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)于預(yù)期，令市場(chǎng)對(duì)前期押注美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的熱情再度降溫，美元反彈，壓制金屬走勢(shì)。不過，巴拿馬銅礦暫停關(guān)閉的消息意味著銅礦供應(yīng)擾動(dòng)再掀波瀾，如果長(zhǎng)期未能復(fù)產(chǎn)可能影響供需平衡?；久鎭砜矗?1月電解銅產(chǎn)量不及預(yù)期，主因是新增項(xiàng)目未能如期達(dá)產(chǎn)，不過十二月冶煉檢修減少，未來仍有部分增量。下游方面，進(jìn)入淡季銅材開工季節(jié)性回落，且接近年底企業(yè)面臨資金控制等問題，未來難有起色。短期來看，銅價(jià)未有重大矛盾，單邊驅(qū)動(dòng)力不足，年末仍以寬幅震蕩為主。年末區(qū)間65500-69000。
【操作建議】
期貨觀望，期權(quán)賣出虛值看漲
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