>> 國投安信期貨-有色金屬日報(bào)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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[銅]
周三滬銅震蕩收陰，臨近交割現(xiàn)貨貼水15元/噸，洋山銅溢價(jià)微調(diào)到106.5美元。隔夜美國11月CPI同比增速走出6月以來新低，但環(huán)比增速高于預(yù)期，降低市場對盡快降息的討論。晚間市場等待美.PPI數(shù)據(jù)，并關(guān)注聯(lián)儲言論，鮑威爾仍可能強(qiáng)調(diào)更持久的通脹壓力。供求面，隨精銅進(jìn)口走高，國內(nèi)年底銅表觀供應(yīng)充足，而需求慢慢轉(zhuǎn)入年底收尾淡季，傾向社庫拐點(diǎn)。遠(yuǎn)月高位空頭持有。
[鋁及氧化鋁]
今日滬鋁小幅回落，臨近交割華東現(xiàn)貨貼水50元,對次月升水約50元。過去一周鋁錠鋁棒社會(huì)庫存下降近7萬噸，表觀消費(fèi)穩(wěn)定在年內(nèi)偏高位水平，年內(nèi)仍有去庫空間。滬鋁指數(shù)在前期上行趨勢的61.8%回調(diào)位18200元附近有止跌跡象，預(yù)計(jì)滬鋁下方空間有限，但反彈還需要宏觀情緒修復(fù)驅(qū)動(dòng)。氧化鋁在采暖季疊加枯水期供需兩端均存在階段性下降的可能性，短期矛盾有限，現(xiàn)貨指數(shù)在3000元附近穩(wěn)定三周，期貨貼水更多體現(xiàn)倉單聚集地新疆地區(qū)運(yùn)費(fèi)和倉庫升貼水間的差異，高位成本區(qū)城在2850元上下，預(yù)計(jì)繼續(xù)國繞2900元波動(dòng)。
[鋅]
多頭減倉近月，移向遠(yuǎn)月合約，鋅價(jià)反彈于2.1萬元/噸附近承壓,加權(quán)持倉小增870手至19.5萬手。進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口品牌到貨增加，外盤過剩壓力向內(nèi)盤傳導(dǎo)，同時(shí)消費(fèi)仍處淡季，SMM鋅錠報(bào)價(jià)對交割月轉(zhuǎn)貼水50元/噸，鋅反彈動(dòng)力不足。但倉量比依然偏高,0-1月差繼續(xù)走擴(kuò)至275元/噸，多空博弈持續(xù)，暫以低位震蕩看待。
[鉛]
資金對鉛的持倉興趣繼續(xù)回落，目前加權(quán)持倉不足10萬手，SM原生鉛報(bào)價(jià)對交割月貼水75元，0-1月差轉(zhuǎn)負(fù)，精廢價(jià)差維持100元/噸，市場供應(yīng)偏寬松，現(xiàn)貨仍以貼水成交,拖累鉛反彈節(jié)奏;但再生鉛減產(chǎn)計(jì)劃增多,廢電瓶價(jià)格低價(jià)回收難度加大，原生鉛煉廠12月底和明年1月存常規(guī)檢修計(jì)劃，弱預(yù)期略修復(fù)。滬鉛有望企穩(wěn)震蕩，后續(xù)跟蹤煉廠動(dòng)態(tài)及庫存變化。
[鎳及不銹鋼]
周三滬鎳走勢偏弱，市場交投活躍。價(jià)格多次上突無果，重新跌破13萬，尾盤在碳酸鋰帶動(dòng)下稍回升。總體基本面偏空，海外基金調(diào)倉可能是擾動(dòng)因素?，F(xiàn)貨方面，金川升水3440元，俄鎳貼150元，電積鎳貼900元，現(xiàn)貨成交稍有回暖，考慮到價(jià)格重心回升，鎳現(xiàn)貨稍顯企穩(wěn)。下游不銹鋼來看，價(jià)格低位企穩(wěn)，稍有去庫跡象，采購多以剛需為主。技術(shù)上看，滬鎳雙底結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,反彈將有所持續(xù)。
[錫]
滬錫震蕩收跌，資金入市興趣一般。錫市正在轉(zhuǎn)為更緊的供應(yīng)與邊際回暖的消費(fèi)，繼續(xù)關(guān)注顯性庫存,交投節(jié)奏有復(fù)制2023年春節(jié)前拉漲的可能。更上方短線技術(shù)阻力在21.2萬附近，突破后滬錫可能開啟新一輪反彈走勢。多單依托60周均線持有。
[碳酸鋰]
周三粵碳酸鋰期貨先下后上，尾盤封漲停板，由于今天結(jié)算價(jià)非常低，明天甚至出現(xiàn)1月合約漲停價(jià)低于今天收盤價(jià)的情況，其他合約也都是距離明天的漲停板非常接近。盤面邏輯來看，由于市場策略集中在7月空頭，疊加之前三連板之后，空頭心態(tài)如驚弓之鳥，震倉效果頗佳，部分游資抓住這一節(jié)點(diǎn)尾盤突然發(fā)難。從大的格局來看，9萬的價(jià)格下，空頭理由多為明牌，但多頭的一些新增論據(jù)，包括產(chǎn)能投放不及預(yù)期，需求和宏觀可能的變化均未作交易，此前的暴跌也必然以快速反彈的形式結(jié)束其中期趨勢。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨小幅收跌?，F(xiàn)貨方面，西南產(chǎn)區(qū)開工下滑，市場通氧低牌號供應(yīng)偏緊，華東通氧553再漲100元，均價(jià)14850元/噸，但光伏下游市場看空情緒較濃，多晶硅價(jià)格窄幅下行，采購原料硅粉較為謹(jǐn)慎，買賣雙方議價(jià)進(jìn)入僵持。工業(yè)硅供需雙弱格局下，基本面較為平淡，短期期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩為主。
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