>> 方正中期期貨-生豬期貨日?qǐng)?bào)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大小： |
1557KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周三，生豬期價(jià)偏弱震蕩，本周期價(jià)減倉大幅反彈，資金移倉帶動(dòng)近月期價(jià)大漲，遠(yuǎn)近月基差走弱?，F(xiàn)貨價(jià)格本周偏強(qiáng)震蕩，全國均價(jià)14.37元/公斤左右，環(huán)比昨日漲0.23元/公斤左右，期價(jià)截止收盤主力03合約收于14520元/噸，環(huán)比前一交易日跌0.82%?；?3（河南）-520元/噸。7kg仔豬價(jià)格近期延續(xù)反彈至200元/頭附近后止?jié)q震蕩調(diào)整，仔豬出欄深度虧損，產(chǎn)業(yè)鏈虧損自下向上蔓延后能繁母豬淘汰增加。豬糧比再度逼近5:1一級(jí)過度下跌預(yù)警區(qū)間，第三批收儲(chǔ)計(jì)劃已完成，近期豬瘟疫情再度部分爆發(fā)，臨近年底產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流面臨巨大考驗(yàn)，本周北方大面積降溫，市場(chǎng)預(yù)期消費(fèi)或?qū)⒅鸩椒磸?，本周屠宰量?chuàng)出年度新高。
【重要資訊】
牧原集團(tuán)11月份公告發(fā)布，下調(diào)年度經(jīng)營目標(biāo)至6250萬-6400萬頭?；久鏀?shù)據(jù)，截止12月10號(hào)第49周，標(biāo)肥價(jià)差-0.54元/公斤，環(huán)比上周漲0.09元/公斤，同比高0.05元/公斤。出欄體重124.45kg，周環(huán)比跌0.28kg，同比低2.24kg，豬肉庫容率24.88%，周環(huán)比降0.37%，同比增9.53%。生豬出欄體重連續(xù)兩周止?jié)q回落，上周屠宰量周環(huán)比延續(xù)穩(wěn)中增漲，絕對(duì)量突破上半年高點(diǎn)，全周樣本企業(yè)屠宰量103.14萬頭，周環(huán)比升3.41%，同比高22.19%。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第49周豬糧比5.32：1，周環(huán)比持平，同比低43.15%，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，外購育肥利潤-185元/頭，周環(huán)比降17元/頭，同比跌1488元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-132元/頭，周環(huán)比跌15元/頭，同比跌1408元/頭，豬價(jià)再度跌至現(xiàn)金流成本下方；卓創(chuàng)7KG仔豬均價(jià)223元/頭附近，環(huán)比漲3.53%，同比跌53.19%；二元母豬價(jià)格29.75元/kg，環(huán)比上周持平，同比跌18.14%，能繁母豬價(jià)格短期止跌。
【交易策略】
本周初生鮮品低開高走，近期國內(nèi)大宗商品整體高位寬幅震蕩。農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)大幅下挫，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格大跌后反彈?；久嫔?，12月份出欄量預(yù)計(jì)保持環(huán)比增加。出欄體重延續(xù)趨勢(shì)反彈，但目前體重仍然處于低位，凍品庫存高位回落但仍然偏高，壓制白條價(jià)格，四季度末頭部企業(yè)出欄計(jì)劃有增無減，供給仍然較為寬松。中期供需基本面上，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)存欄偏高，但大豬供應(yīng)緊俏，當(dāng)前標(biāo)肥價(jià)差處于逆季節(jié)性低位，而今年上半年散戶補(bǔ)欄偏低，四季度大肥供給再度出現(xiàn)過剩踩踏的可能性相對(duì)較低。期價(jià)上，目前整體估值不高，供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善的情況下，期價(jià)或延續(xù)底部震蕩，遠(yuǎn)月合約盤面養(yǎng)殖利潤雖然轉(zhuǎn)正，但價(jià)格仍然不高。交易上，生豬主力合約持倉量處于高位，多空博弈激烈，單邊或?qū)⒕S持底部震蕩，空01多05套利逢低離場(chǎng)，當(dāng)前仔豬價(jià)格大幅下挫后，令遠(yuǎn)期產(chǎn)能去化預(yù)期得到強(qiáng)化，等待市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，單邊暫時(shí)觀望為主。關(guān)注近期收儲(chǔ)的持續(xù)性。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】疫病導(dǎo)致存欄損失，消費(fèi)不及預(yù)期，飼料原料價(jià)格，儲(chǔ)備政策
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