>> 國泰君安期貨-棉花：棉價仍是震蕩走勢-231214
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
棉花現(xiàn)貨概況：據(jù)tteb資訊顯示，棉花現(xiàn)貨交投仍較淡，變化不大，紡企維持剛需采購。國產(chǎn)棉低基差現(xiàn)貨有所增多，局部低基差現(xiàn)貨成交較好，不過多為貿(mào)易商采購，23/24新疆機(jī)采3129/29~30部分低基差報價在CF05+550~600附近，主流基差仍基本持穩(wěn)，2023/24北疆機(jī)采優(yōu)質(zhì)3129/29B雜3內(nèi)較多銷售基差在CF05+800及以上，少量低于該價，疆內(nèi)庫，同品質(zhì)部分成交基差在CF05+700~750疆內(nèi)庫，同品質(zhì)內(nèi)地庫成交價在CF05+1100附近。23/24機(jī)采3128/28B雜3內(nèi)成交基差仍穩(wěn)定在CF05+550~650。
棉花下游概況：據(jù)tteb資訊顯示，純棉紗現(xiàn)貨市場總體較11月有所好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)幅度不大。由于紡企減停產(chǎn)，棉紗新增供應(yīng)減少，C32S/C40s價格出現(xiàn)小幅上漲，其余品種跌勢放緩。市場成交清淡，訂單持續(xù)性目前存疑。全棉坯布市場維持前期情況，價格方面平穩(wěn)為主，局部地區(qū)訂單維持年前備貨，廣東佛山地區(qū)年前備貨行情持續(xù)，下游貿(mào)易商謹(jǐn)慎采購，織廠開機(jī)率維持在三成上下，但價格方面整體疲軟。印染工廠也不太忙，部分染廠計劃在1月中上旬放假。織廠及下游對明年行情看淡。
美棉概況：昨日ICE棉花窄幅波動，等待周四的美棉周度出口銷售報告，昨日臨近收盤的時候美元因
美聯(lián)儲會議公告而大幅下跌，但是當(dāng)時ICE棉花并未反應(yīng)，關(guān)注ICE棉花今日走勢。
【趨勢強(qiáng)度】
趨勢強(qiáng)度：0
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
ICE棉花當(dāng)前主要關(guān)注需求，由于全球棉花消費前景和美棉出口需求不樂觀，ICE棉花缺乏上漲驅(qū)動，不過隨著美元指數(shù)高位回落以及中國棉花價格止跌，ICE棉花走勢企穩(wěn)，市場關(guān)注中國的棉花進(jìn)口需求。國內(nèi)棉花市場近期也是需求主導(dǎo)，隨著新棉集中上市、四季度進(jìn)口棉預(yù)期到港量較大，國內(nèi)棉花年底之前供應(yīng)充足，而需求端的情況不理想，下游訂單情況不理想，利潤較差、成品庫存壓力較大導(dǎo)致紗廠和布廠的開工率起不來，進(jìn)而限制紡織企業(yè)的原料采購需求，需求不佳令棉價缺乏上漲動能。目前棉價的支撐主要來自成本端，棉花期價受高基差支撐。上周下游布廠開機(jī)略有好轉(zhuǎn)，市場預(yù)期將有助于棉紗庫存的消化，棉花現(xiàn)貨成交略有改善，但是市場對需求和棉紗高庫存的擔(dān)憂情緒并未消退，棉價大幅上漲的動力還不足，ICE棉花短期有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，對國內(nèi)棉花而言成本端的支撐進(jìn)一步加強(qiáng)。暫時維持鄭棉震蕩的判斷，鄭棉05的技術(shù)支撐是前期低點14500附近，技術(shù)阻力在15700左右，操作上建議按照震蕩思路操作。
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