>> 中泰期貨-雞蛋市場周度報(bào)告：庫存較大致雪天蛋價下跌，雞蛋供需維持寬松-231217
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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作者： |
侯廣銘 |
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利多因素
1、小品種蛋雞占比較大；2、開產(chǎn)環(huán)比減少；3、溫度下降，雞蛋耐儲存；4、隨著蛋價下跌，老雞淘汰環(huán)比有所加速；5.、本次雨雪天氣，有利于出清產(chǎn)業(yè)庫存；6、蔬菜價格偏強(qiáng)利好雞蛋消費(fèi)；；
利空因素
1、高峰期蛋雞占比增加；2、老雞淘汰同比較溫和；3、雞蛋供給水平呈增長態(tài)勢；4、飼料成本持續(xù)下滑，蛋雞養(yǎng)殖仍有利潤；5、上雞成本下降，長期來看，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性或提升；6、本次雨雪天氣，蛋價下跌，產(chǎn)業(yè)對后市由樂觀轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，市場情緒有所轉(zhuǎn)變。
市場觀點(diǎn)
本次北方大范圍降雪天氣蛋價不漲反降，說明前期產(chǎn)業(yè)看好后市主動增庫存，庫存較大壓制蛋價，同時雞蛋供需寬松被市場認(rèn)可。不過春節(jié)是每年次旺季，春節(jié)前現(xiàn)貨仍或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)高度有限：供給端，上半年高補(bǔ)欄蛋雞進(jìn)入高峰期，從大小蛋價差來看，小蛋同比偏弱，說明新開產(chǎn)蛋雞同比偏多，雞齡趨向年輕化，近期隨著蛋價下跌，老雞淘汰環(huán)比加速，春節(jié)前是老雞淘汰的旺季，同比來看老雞淘汰節(jié)奏溫和，總的來說，雞蛋供給充足；消費(fèi)端，本次雨雪天氣一定程度上出清了北方產(chǎn)區(qū)雞蛋庫存，后期蛋商或有主動補(bǔ)庫支撐蛋價；蔬菜價格逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)利好雞蛋消費(fèi)；隨著春節(jié)時間臨近雞蛋將進(jìn)入旺季，雞蛋消費(fèi)呈逐步增長態(tài)勢；雞蛋供給充足，春節(jié)前消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，蛋價或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，但雞蛋供需矛盾不大，預(yù)計(jì)上漲高度有限。
對于期貨：雞蛋供需寬松，降雪天氣蛋價不漲反跌，市場悲觀情緒需要釋放，短期壓制蛋價，春節(jié)前預(yù)計(jì)蛋價整體偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，高度有限。對01合約主要分歧在于屬于春節(jié)前合約還是節(jié)后合約，根據(jù)交割規(guī)則，接貨存在春節(jié)后接貨的可能，但概率不大，如果視為節(jié)前合約則預(yù)計(jì)下方空間有限。蛋雞產(chǎn)能充足，飼料成本和上雞成本不斷下移，春節(jié)后是淡季，主力合約02等春節(jié)后合約價格繼持續(xù)承壓。操作上建議維持對節(jié)后合約的偏空操作，注意倉位控制
風(fēng)險點(diǎn)
飼料再次轉(zhuǎn)強(qiáng)；國外禽流感的影響；宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險
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