>> 銀河期貨-黑色金屬每日早盤(pán)觀察-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 421KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
丁祖超,萬(wàn)一菁,戚純怡 |
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鋼材
【重要資訊】
1、國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心主任盧延純指出，基本面不支撐如此高的鐵礦價(jià)格，建議大家不要參與賭市場(chǎng)或者擊鼓傳花的游戲，否則不會(huì)有好的結(jié)果。
2、上周末，唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調(diào)20元/噸，報(bào)3610元/噸。
【現(xiàn)貨價(jià)格】
現(xiàn)貨：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋4010元（-20），北京地區(qū)3870（-10），上海地區(qū)熱卷4020元（-10），天津地區(qū)熱卷3950元（-20）。
【交易策略】
昨日夜盤(pán)黑色板塊偏弱震蕩，其中爐料跌幅大于成材。15日Mysteel口徑全國(guó)建材成交量11.71萬(wàn)噸，成交量始終偏低。上周鐵水產(chǎn)量226.86萬(wàn)噸，環(huán)比-2.44萬(wàn)噸；螺紋小樣本產(chǎn)量256.86萬(wàn)噸，環(huán)比-4.26噸，表需測(cè)算251.87萬(wàn)噸（農(nóng)歷同比-13.2%），環(huán)比-7.01萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，廠庫(kù)+4.59萬(wàn)噸，社庫(kù)+0.40萬(wàn)噸，總體庫(kù)存+4.99噸。熱卷本周產(chǎn)量314.32萬(wàn)噸，環(huán)比-7.84噸，表需318.34萬(wàn)噸（農(nóng)歷同比+8.12%），環(huán)比-17.32萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，廠庫(kù)-1.05萬(wàn)噸，社庫(kù)-2.97萬(wàn)噸，總體庫(kù)存-4.02萬(wàn)噸。五大品種鋼材整體產(chǎn)量+1.93萬(wàn)噸，五大品種庫(kù)存廠庫(kù)環(huán)比+7.3噸，社庫(kù)-7.02萬(wàn)噸，總庫(kù)存+0.28萬(wàn)噸。近期長(zhǎng)流程利潤(rùn)持續(xù)下滑，但電爐利潤(rùn)偏高，短流程鋼繼續(xù)增產(chǎn)而高爐減產(chǎn)，導(dǎo)致熱卷產(chǎn)量仍然下滑，螺紋產(chǎn)量上漲。而熱卷庫(kù)存仍然下降，螺紋廠庫(kù)累積，鋼材整體表需跟隨季節(jié)性下滑，若鋼材價(jià)格持續(xù)下降，則高爐復(fù)產(chǎn)的速度可能仍然緩慢。近期沙曲地區(qū)煤礦發(fā)生礦難，十個(gè)煤礦緊急停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能1800萬(wàn)噸，山西地區(qū)受降雪影響運(yùn)輸受限，導(dǎo)致短期焦煤供應(yīng)緊縮。本周焦炭第三輪提漲落地，部分焦企提出第四輪，下游對(duì)原料仍有補(bǔ)庫(kù)需求。然而，進(jìn)入冬季需求淡季，黑色基本面的權(quán)重降低。12月上半月受到中央政治局會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議、冬儲(chǔ)預(yù)期及碳中和預(yù)期影響，盤(pán)面大幅走高，黑色板塊估值偏高，前期利多出盡后淡季需求及01合約交割將成為主線，12月下半月將迎來(lái)估值回落，建議觀望貿(mào)易商成本及平電成本。近期部分鋼廠公布冬儲(chǔ)政策，價(jià)格偏高優(yōu)惠力度較小，市場(chǎng)冬儲(chǔ)情緒暫時(shí)不足。后續(xù)投資者也需要謹(jǐn)防政策性風(fēng)險(xiǎn)，成材的低庫(kù)存也將放大價(jià)格波動(dòng)。
單邊：維持震蕩偏弱走勢(shì)
套利：建議做多卷螺差，建議做多鋼煤比繼續(xù)持有
期權(quán)：建議賣(mài)出RB2405-P-3800，賣(mài)出RB2405-C-4200繼續(xù)持有。
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