>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報(bào)告-231216
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約上周沖高回落，由漲轉(zhuǎn)跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)剛需，漿價(jià)偏弱運(yùn)行。期貨下行后現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格隨行就市調(diào)整，闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)業(yè)者出貨意向增強(qiáng)，價(jià)格低位、混亂，下游原紙市場(chǎng)出貨壓力仍存，業(yè)者原料壓價(jià)采買(mǎi)，拖累漿價(jià)偏弱波動(dòng)。
海外市場(chǎng)紙漿報(bào)盤(pán)仍偏強(qiáng)，歐洲市場(chǎng)11月份闊葉漿漲價(jià)80美元，面價(jià)從900漲到980，針葉提漲40-50美元，面價(jià)1230-1250，針葉漿芬歐最新一期報(bào)價(jià)800美元。11月中國(guó)紙漿進(jìn)口323萬(wàn)噸，維持年內(nèi)高位，同期國(guó)內(nèi)港口顯性庫(kù)存增量較少，表明內(nèi)需依然較強(qiáng)，但上周?chē)?guó)內(nèi)紙廠開(kāi)工繼續(xù)下滑，成品紙價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，木漿短線仍承受需求轉(zhuǎn)差壓力。10月歐洲港口木漿庫(kù)存下降，相比今年最高點(diǎn)下降60萬(wàn)噸，且當(dāng)前庫(kù)存已低于去年四季度，海外市場(chǎng)到貨大幅減少后，庫(kù)存壓力緩解，但需求仍偏差，低庫(kù)存不構(gòu)成主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)。而根據(jù)Fastmarkets上周消息，由于缺少期現(xiàn)套利空間，除了長(zhǎng)協(xié)客戶需要履行合同完成12月的采買(mǎi)從而獲得年度返利外，大多數(shù)客戶不愿購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口漂針漿，供應(yīng)商方面報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，加拿大和北歐NBSK價(jià)格仍持穩(wěn)在750-780美元/噸，而長(zhǎng)協(xié)客戶較少的賣(mài)家當(dāng)下的處境則較為艱難，據(jù)悉，一些賣(mài)家NBSK報(bào)價(jià)低至720美元/噸，買(mǎi)家還盤(pán)680美元/噸。供應(yīng)商認(rèn)為，漂闊漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)不會(huì)再下降。
展望后市，全球木漿供應(yīng)仍有上升空間，中國(guó)在紙廠前期原料補(bǔ)庫(kù)存及近期成品紙出貨不佳的情況下，對(duì)木漿需求偏弱的情況將延續(xù)，但相比上半年全球面臨高庫(kù)存及新產(chǎn)能大幅投放，紙漿目前形勢(shì)還是要明顯好于當(dāng)時(shí)，向下看圍繞5300-5400附近的成本支撐預(yù)計(jì)仍存在。
操作上，紙漿仍偏向于以5750元作為止損位逢高空配。
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