>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 4770KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏弱震蕩。美聯(lián)儲“三把手”、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯強(qiáng)勢抨擊市場降息預(yù)期，稱美聯(lián)儲目前并沒有真正討論降息，現(xiàn)在考慮明年三月份降息為時尚早。市場繼續(xù)消化美聯(lián)儲的鴿派立場，美債收益率延續(xù)跌勢?；久?，11月SMM中國電解銅產(chǎn)量為96.08萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸，降幅為3.3%，同比增加6.8%；且較預(yù)期的100.12萬噸減少4.04萬噸。需求端，上周下游采購情緒更為謹(jǐn)慎，疊加消費(fèi)淡季下，市場需求表現(xiàn)清淡。終端方面，臨近年底，部分下游項(xiàng)目陸續(xù)完工。庫存方面，截至12月18日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五微幅上升0.03萬噸至6.33萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強(qiáng)震蕩?；久妫琒MM統(tǒng)計(jì)2023年11月份(30天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內(nèi)云南地區(qū)電解鋁停槽減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸/天。需求端上周國內(nèi)下游需求端大穩(wěn)小動，鋁板帶箔版塊整體持穩(wěn)，型材板塊仍呈現(xiàn)小幅下滑態(tài)勢，尤其是汽車材及3C用材加工企業(yè)表示訂單下滑，企業(yè)開工不同程度上下降。庫存方面，截止12月18日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會庫存47.0萬噸，較上周四庫存減少1.3萬噸，同比去年同期也是下降了1.3萬噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)。綜合來看，當(dāng)前鋁供應(yīng)端開工環(huán)比走弱，國內(nèi)鋁錠重新去庫，預(yù)計(jì)滬鋁區(qū)間震蕩。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏弱震蕩?；久?，2023年11月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為57.9萬噸，環(huán)比下降2.56萬噸或環(huán)比下降4.23%，同比增加10.62%，低于我們之前的預(yù)計(jì)值。需求端，繼9月“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策后，北京和上海再度出手全面為樓市調(diào)控政策松綁，市場預(yù)計(jì)或?qū)臃康禺a(chǎn)需求有所增長，但實(shí)際效果待驗(yàn)證，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)近期仍偏弱運(yùn)行，需求端仍較低迷。庫存方面，截至12月18日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.561萬噸，較12月11日下降0.24萬噸，較12月15日下降0.15萬噸。綜合來看，過隨著鋅價跌至震蕩區(qū)間下沿附近，成本端及低庫存支撐有望顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)鋅價延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
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