>> 國(guó)泰君安期貨-甲醇：1-5正套部分止盈-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
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作者： |
黃天圓 |
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【現(xiàn)貨消息】
北線地區(qū)主流企業(yè)競(jìng)價(jià)價(jià)格連續(xù)大跌，區(qū)內(nèi)主力企業(yè)榮信競(jìng)拍8000噸，起拍價(jià)1950元/噸，較上一期下跌50元/噸，成交2700噸，大幅部分流拍，成交價(jià)格1950元/噸，較上一期下跌50元/噸；久泰報(bào)價(jià)1980元/噸，較上周五下跌40元/噸，新能能源報(bào)價(jià)1950元/噸，較上周五下跌50元/噸；貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)格1950元/噸，較上周五下跌60元/噸。期貨寬幅震蕩，區(qū)內(nèi)市場(chǎng)氛圍整體表現(xiàn)低迷，大雪封路，物流嚴(yán)重受阻，企業(yè)庫(kù)存被動(dòng)積累，內(nèi)地現(xiàn)貨市場(chǎng)交投活躍度大幅降溫，下游終端剛需備貨，整體采購(gòu)情緒一般，生產(chǎn)企業(yè)低價(jià)出貨，成交乏力，當(dāng)前企業(yè)受物流影響被動(dòng)累庫(kù)，開工率高位略有回落，但整體依舊高位，供應(yīng)偏寬松，下游拿貨積極性一般，價(jià)格支撐減弱。貿(mào)易商低價(jià)出貨，成交量下滑，固定價(jià)企業(yè)出貨受阻，轉(zhuǎn)單價(jià)格大幅下跌，預(yù)計(jì)整體價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行為主。內(nèi)蒙古西北能源停車，預(yù)計(jì)年后重啟。內(nèi)蒙南線主流廠家報(bào)價(jià)2090元/噸，較上周五持平，生產(chǎn)企業(yè)出貨為主，下游剛需補(bǔ)庫(kù)，價(jià)格堅(jiān)挺為主?？涌谠厦簝r(jià)格暫穩(wěn)，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，北線主流煤制甲醇盈利，關(guān)注煤價(jià)走勢(shì)。南線地區(qū)競(jìng)拍價(jià)格跟跌為主。區(qū)內(nèi)主流企業(yè)榆林兗礦競(jìng)拍5000噸，起拍價(jià)2050元，部分成交，成交價(jià)格2050元/噸，較上周五下跌30元/噸；貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)2060元/噸，較昨日下跌10元/噸。期貨弱勢(shì)震蕩，南線市場(chǎng)情緒表現(xiàn)低迷，上游停產(chǎn)，影響產(chǎn)量，但需求釋放緩慢，CTO企業(yè)剛需采購(gòu)，整體交投活躍度降低，終端下游剛需補(bǔ)貨，下游和貿(mào)易商拿貨情緒表現(xiàn)一般，由于雙控影響，部分企業(yè)降負(fù)，對(duì)市場(chǎng)需求支撐力度尚可，但廠家競(jìng)拍后，終端及貿(mào)易商參與拿貨情緒低迷，流拍嚴(yán)重，貿(mào)易商積極出貨為主，轉(zhuǎn)單價(jià)格堅(jiān)挺，市場(chǎng)氛圍一般，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間波動(dòng)為主。關(guān)中地區(qū)主力企業(yè)報(bào)價(jià)2170元/噸附近，較昨日持平，市場(chǎng)情緒一般，廠家平價(jià)出貨。陜北地區(qū)煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，區(qū)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格窄幅回落，煤制甲醇盈利，重點(diǎn)關(guān)注區(qū)內(nèi)廠家檢修時(shí)間
【市場(chǎng)狀況分析】
1、關(guān)注成本端的影響。國(guó)內(nèi)化工煤受到天氣影響，周轉(zhuǎn)率降低，下游客戶拉運(yùn)受阻，整體煤礦銷售一般。但是海外天然氣在國(guó)際航運(yùn)局勢(shì)的擾動(dòng)下，價(jià)格波動(dòng)明顯增加。關(guān)注海外天然氣變動(dòng)對(duì)甲醇的影響。
2、1-5正套關(guān)注。01合約倉(cāng)單壓力小，合約定價(jià)偏低，1-5價(jià)差隨著絕對(duì)價(jià)格走強(qiáng)繼續(xù)同步向上反彈。成本來(lái)看，多頭預(yù)期后續(xù)降溫提振煤炭?jī)r(jià)格，寒潮影響，大雪天氣提升取暖需求，成本進(jìn)一步抬升。供應(yīng)端，四川萬(wàn)華15、新鄉(xiāng)中新30裝置停車檢修，久泰200裝置現(xiàn)已重啟，寧夏寶豐240、云南云天化26、中原大化50裝置計(jì)劃近期恢復(fù)，預(yù)計(jì)下周內(nèi)地供應(yīng)或?qū)⒃黾?。傳統(tǒng)下游剛需維持，有升有降。短期絕對(duì)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，短期1-5正套繼續(xù)持有。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
甲醇趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
前期推薦的1-5正套部分止盈
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