>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 525KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米窄幅震蕩，進口利潤較高，美玉米1月進口利潤344元/噸。巴西進口成本較低，1月巴西進口價格2211元，低于美玉米。截止12月7日，美玉米出口累計917.98萬噸，本周對中國出口14.13萬噸，對中國進口累計達到122.44萬噸，占比13.3%。今日北方港口平倉價繼續(xù)下跌20元，基本2420元附近，南方港口玉米也下跌較多。華北玉米到車輛增多，現(xiàn)貨玉米下跌不多，濰坊基本在2540元/噸附近，預計華北現(xiàn)貨下跌空間有限，農(nóng)戶會繼續(xù)惜售。東北上量增加，最近幾天北港玉米下跌幅度較多，農(nóng)戶恐慌賣糧，港口玉米下跌幅度較大，目前仍未止跌。12月初到1月底，是東北農(nóng)戶傳統(tǒng)售糧季，且11月飼料需求下降，黑龍江潮糧價格已經(jīng)跌破2250元/噸，現(xiàn)貨會繼續(xù)試探2200元/噸的位置，深加工趁機補庫存，預計最大賣糧壓力出現(xiàn)在年前。中糧繼續(xù)下調(diào)收購價，進口玉米拍賣價格也在下調(diào)，部分農(nóng)戶繼續(xù)賣糧，但大部分農(nóng)戶仍然惜售。05玉米繼續(xù)下跌跌破2400元/噸，目前仍未止跌。關注售糧進度到40%以后，貿(mào)易商建庫存情況，05玉米觀望為主。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米開始略跌，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨松動，山東地區(qū)淀粉基本在3190元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫上升，本周廠家?guī)齑鏋?9萬噸，較上周減少0.5萬噸，月增幅12.6%，年同比降幅4.4%。目前淀粉價格主要看玉米和副產(chǎn)品價格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在850元以上，最近副產(chǎn)品貢獻在660元，低于過去3年貢獻。短期由于華北玉米下跌較多，但副產(chǎn)品偏弱，山東利潤尚可，下游淀粉企業(yè)仍有備貨計劃，淀粉現(xiàn)貨相對堅挺。由于玉米下跌較多，淀粉廠利潤尚可，隨著庫存增加，現(xiàn)貨仍有下跌空間。目前1月合約交易倉單邏輯，觀望為主。05和03淀粉貼水較大，等回調(diào)后，仍然考慮05做擴機會。
【交易策略】
1.單邊：美玉米窄幅震蕩，國內(nèi)進口利潤較高。今日華北到車輛增多，華北玉米現(xiàn)貨略跌，但東北玉米繼續(xù)下跌，市場恐慌性賣糧，目前仍為止跌。北方港口玉米平倉價2420元/噸，東北產(chǎn)區(qū)玉米上量增多，12月農(nóng)戶仍會有賣壓，預計東北玉米仍會下跌，關注售糧進度到40%左右，大貿(mào)易商是否建庫存。05玉米今日仍未企穩(wěn)，仍然觀望。
2.套利：05玉米和淀粉按照340-400之間，短線做擴操作。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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