>> 海通證券-航空航天與國(guó)防行業(yè)周報(bào)：關(guān)注行業(yè)全年高質(zhì)量“收官”-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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當(dāng)前觀點(diǎn)：目前已步入2023年度尾聲，當(dāng)前時(shí)段是定全年、保全局的收官季，也是開好頭、起好步的蓄勢(shì)期，我們認(rèn)為，可持續(xù)關(guān)注行業(yè)積極變化。
整體軍工板塊市場(chǎng)回顧：上周（計(jì)算區(qū)間為2023年12月8日收盤至2023年12月15日收盤，下同）上證綜指下跌0.91%，深證成指下跌1.76%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.31%，中證軍工指數(shù)上漲0.47%，我們的樣本軍工股整體下跌0.04%（均值，下同）。具體個(gè)股方面，漲幅較大的三個(gè)標(biāo)的為中船科技（漲11.35%）、北方國(guó)際（漲10.31%）、中光學(xué)（漲10.16%）；跌幅較大的三個(gè)標(biāo)的為振芯科技（跌12.51%）、景嘉微（跌8.72%）、長(zhǎng)盈通（跌6.42%）。
航空板塊市場(chǎng)回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體下跌0.02%（均值，下同），其中漲幅較大的標(biāo)的為中航光電（漲7.29%）、北摩高科（漲6.80%），跌幅較大的標(biāo)的為西菱動(dòng)力（跌6.36%）、邁信林（跌5.60%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對(duì)應(yīng)PE(ttm)=51.79X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的神劍股份、中航電測(cè)和海特高新），對(duì)應(yīng)PE(2023E)=44.08X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的）（Wind一致預(yù)期，下同）。其中估值較低的標(biāo)的為派克新材和三角防務(wù)，分別對(duì)應(yīng)PE(ttm)=19.15X和19.24X；估值較高的標(biāo)的為神劍股份、中航電測(cè)和海特高新，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=1676.80X、276.99X和219.49X。
船舶板塊市場(chǎng)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體上漲2.60%，其中漲幅較大的標(biāo)的為中船科技（漲11.35%）、中船防務(wù)（漲4.96%）、中國(guó)動(dòng)力（漲4.75%），跌幅較大的標(biāo)的為融發(fā)核電（跌3.34%）、中國(guó)海防（跌1.19%）。（2）估值方面，整體對(duì)應(yīng)PE(ttm)=67.94X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的國(guó)瑞科技和江龍船艇），對(duì)應(yīng)PE(2023E)=73.00X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為融發(fā)核電和中國(guó)海防，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=20.34X和34.59X；其中估值較高的標(biāo)的為國(guó)瑞科技和江龍船艇，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=1137.26X和258.72X。
信息化板塊市場(chǎng)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體下跌0.59%，其中漲幅較大的標(biāo)的為中光學(xué)（漲10.16%）、華菱線纜（漲6.86%）、天奧電子（漲2.93%），跌幅較大的標(biāo)的為景嘉微（跌8.72%）、振華風(fēng)光（跌4.83%）、金信諾（跌4.46%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=49.27X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的與估值過高的天銀機(jī)電、四創(chuàng)電子、南京熊貓、景嘉微和航新科技），PE(2023E)=45.93X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為振華科技和航天信息，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=12.72X和17.58X，對(duì)應(yīng)PE(2023E)=11.50X和22.87X；估值較高的標(biāo)的為南京熊貓和天銀機(jī)電，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=2430.44X和606.04X。
航天板塊市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體下跌1.02%，其中漲幅較大的標(biāo)的為盟升電子（漲6.17%）、航天長(zhǎng)峰（漲2.25%），跌幅較大的標(biāo)的為振芯科技（跌12.51%）、華力創(chuàng)通（跌5.57%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=67.81X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的北斗星通、盟升電子和航天科技），PE(2023E)=53.90X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為星網(wǎng)宇達(dá)和航天電器，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=25.17X和30.84X；估值較高的標(biāo)的為北斗星通、盟升電子和航天科技，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=323.66X、314.77X和284.31X。
兵器板塊市場(chǎng)表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體上漲0.73%，其中漲幅較大的標(biāo)的為北方國(guó)際（漲10.31%），跌幅較大的標(biāo)的為長(zhǎng)盈通（跌6.42%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=69.11X（剔除估值為負(fù)的標(biāo)的和估值過高的理工導(dǎo)航、晉西車軸和北化股份）。PE(2023E)=40.04X（剔除無數(shù)據(jù)的標(biāo)的），其中估值較低的標(biāo)的為北方國(guó)際和凌云股份，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=14.50X和13.99X；估值較高的標(biāo)的為理工導(dǎo)航、晉西車軸和北化股份，對(duì)應(yīng)PE(ttm)=878.77X、449.14X和272.25X。
風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）需求波動(dòng)，（2）競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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