>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報(bào)告-231219
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約周二日間沖高回落，收盤價(jià)下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)出貨壓力仍存。供應(yīng)端物流運(yùn)輸消息持續(xù)釋放，短期對(duì)盤面拉動(dòng)作用暫不明顯，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)暫遵循基本面邏輯運(yùn)行，下游需求偏弱整理，漿價(jià)承壓態(tài)勢(shì)仍存。河北闊葉漿價(jià)格4850-4950元/噸。針葉漿烏針、布針5600-5650元/噸。
周一大漲或受航運(yùn)市場(chǎng)部分航線停運(yùn)影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后期海運(yùn)漿供應(yīng)的擔(dān)憂?，F(xiàn)貨方面變化不大，國內(nèi)需求弱穩(wěn)。11月中國紙漿進(jìn)口323萬噸，維持年內(nèi)高位，內(nèi)需依然較強(qiáng)。但上周國內(nèi)紙廠開工繼續(xù)下滑，成品紙價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，木漿短線仍承受需求轉(zhuǎn)差壓力。10月歐洲港口木漿庫存下降，相比今年最高點(diǎn)下降60萬噸，且當(dāng)前庫存已低于去年四季度，海外市場(chǎng)到貨大幅減少后，庫存壓力緩解，但需求仍偏差，低庫存不構(gòu)成主動(dòng)補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)。根據(jù)Fastmarkets消息，紙漿期貨走弱削弱中國市場(chǎng)進(jìn)口需求，促使部分賣家將NBSK價(jià)格降至730美元/噸，但Arauco繼續(xù)挺價(jià)，支撐市場(chǎng)心態(tài)，部分供應(yīng)商表示成交價(jià)高于730美元，目前加拿大和北歐NBSK的價(jià)格為730-780美元/噸，低價(jià)略降，整體持穩(wěn)。Arauco的漂闊漿價(jià)為630美元/噸，Suzano對(duì)12月漂闊漿調(diào)漲了20美元/噸，南美漂闊漿本月價(jià)格為640-660美元/噸，闊葉漿價(jià)格較穩(wěn)。展望后市，全球木漿供應(yīng)仍有上升空間，中國在紙廠前期原料補(bǔ)庫存及近期成品紙出貨不佳的情況下，對(duì)木漿需求偏弱的情況將延續(xù)，但相比上半年全球面臨高庫存及新產(chǎn)能大幅投放，紙漿目前形勢(shì)還是要明顯好于當(dāng)時(shí)，向下看圍繞5300-5400附近的成本支撐預(yù)計(jì)仍存在。
短期受航運(yùn)市場(chǎng)停運(yùn)影響，空單暫時(shí)減倉觀望，不過內(nèi)需企穩(wěn)回升前仍傾向于逢高空配，短期向下關(guān)注5500支撐
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