>> 廣發(fā)期貨-特殊商品組日?qǐng)?bào)-231220
| 上傳日期： |
2023/12/20 |
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| 501KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣詩語,紀(jì)元菲 |
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工業(yè)硅觀點(diǎn)
新疆和內(nèi)蒙地區(qū)電力影響持續(xù)，將影響到工業(yè)硅生產(chǎn)，鑒于近期工業(yè)硅產(chǎn)量增量主要來自新疆地區(qū)．供應(yīng)缺口或?qū)⒃龃螅欣趦r(jià)格上行。近期寒潮天氣影響，民用電需求增加，電力供應(yīng)陸續(xù)出現(xiàn)缺口，新疆地區(qū)部分硅廠按通知每日保溫2小時(shí)，內(nèi)蒙巴彥淖爾高能耗企業(yè)根據(jù)通知每日早晚高峰進(jìn)行輪流保溫時(shí)間2-4小時(shí)不定。12月關(guān)注產(chǎn)量下降和需求變化，前期成本線布局多單可持有觀望。綜合來看，成本上行，供應(yīng)下降，我們持偏多觀點(diǎn)．等待供需平衡收緊，價(jià)格上行。
玻璃觀點(diǎn)
現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)銷走弱，現(xiàn)貨持續(xù)跌價(jià)，市場(chǎng)買貨情緒較弱。前期市場(chǎng)預(yù)期宏觀政策，產(chǎn)銷走強(qiáng)盤面拉漲，但隨著經(jīng)濟(jì)會(huì)議結(jié)束，市場(chǎng)解讀偏利空，因此玻璃盤面伴隨黑色系大幅回落。淡季需求支撐有限，下游拿貨謹(jǐn)慎，產(chǎn)銷重回弱勢(shì)。不過，上游庫存一直保持在不高的水平，中下游今年一直維持低庫存經(jīng)營，因此目前玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上中下游庫存壓力壓力較小。前期我們提示:"結(jié)合當(dāng)前05已經(jīng)貼水現(xiàn)貨價(jià)格．預(yù)計(jì)下方空間有限。"盤面近兩日出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但暫時(shí)看不到向上驅(qū)動(dòng)，建議暫觀望，若盤面反彈幅度較高屆時(shí)可考慮空單再度入場(chǎng)
純堿觀點(diǎn)
供應(yīng)端擾動(dòng)較多，上周德令哈官方發(fā)布青海昆侖發(fā)投兩家企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)，暫時(shí)3成負(fù)荷運(yùn)行，四川和邦設(shè)備問題裝置減量，預(yù)計(jì)5-7天。金山五期昨日點(diǎn)火恢復(fù)，安徽德邦昨日設(shè)備點(diǎn)火，出產(chǎn)品時(shí)間待定。因此近日產(chǎn)量存在較大波動(dòng)，不過近幾日日產(chǎn)量呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。市場(chǎng)流通貨源仍偏緊，現(xiàn)貨暫時(shí)高位維穩(wěn)，當(dāng)前河北地區(qū)重堿隆眾報(bào)價(jià)2900-3000元/噸。不過前期下游玻璃廠超補(bǔ)后，當(dāng)前純堿原料庫存已經(jīng)偏高，進(jìn)一步買貨積極性降低，且高價(jià)堿讓下游也產(chǎn)生觀望情緒．因此近期現(xiàn)貨價(jià)格滯漲。綜合來看，供應(yīng)端擾動(dòng)、產(chǎn)量低位及堿廠低庫存仍為利多因素;而下游補(bǔ)庫較多，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱為利空。05時(shí)間尚早，其間變數(shù)較大，供需格局較難過早定義。當(dāng)前交易風(fēng)險(xiǎn)較大，建議投資者謹(jǐn)慎為宜。
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