>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨與期權日度報告-231220
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大小： |
1012KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復盤】
周三工業(yè)硅高開窄幅波動，主力2402漲1.13%收于14280元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉量小幅減少。倉單方面，注冊倉單增加984手，至33769手。現(xiàn)貨市場繼續(xù)小幅上調(diào)，市場情緒有所回暖。
【重要資訊】
供應方面，上周供應小幅回落，西北地區(qū)部分企業(yè)因環(huán)保減產(chǎn)，內(nèi)蒙地區(qū)存在個別限電情況，但新疆新增產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，西南地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)縮減，但停產(chǎn)力度環(huán)比有所放緩，在產(chǎn)企業(yè)多是固定合作下游。本周因環(huán)保限電，新疆、內(nèi)蒙部分停爐。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年11月中國金屬硅整體產(chǎn)量39.1萬噸，同比增加34.8%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，產(chǎn)能落地對工業(yè)硅需求支撐增強，短期因訂單價格松動，原料采購謹慎；有機硅開工延續(xù)弱勢，短期壘庫降負荷，需求跟隨停復產(chǎn)波動；鋁合金方面，短期因環(huán)保管控開工有所下降，開工變化不大。出口方面，2023年1-10月金屬硅累計出口量47.38萬噸，同比減少13.4%。目前企業(yè)庫存小幅回落，交易所庫存小幅回升。
【市場邏輯】
短期上行受西北增產(chǎn)壓制，下行受西南加速減產(chǎn)支撐，供需矛盾不大；現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，交割庫貨源對現(xiàn)貨市場的沖擊逐步消化，隨著時間推移，整體市場成本重心將抬升。
【交易策略】
技術上，長周期見底回升，短周期持續(xù)反彈，主力2402合約下方關注14000支撐，日內(nèi)突破13950，上方阻力在前高14450。操作上，技術上可能有二次測試，年內(nèi)6月豐水期，西北現(xiàn)貨跌破13000后，合盛東北裝置有減產(chǎn)，賠率較差不宜追空，日內(nèi)背靠13750試多單可以繼續(xù)持有，關注前高阻力表現(xiàn)。目前盤面價格預期較悲觀，估值較低，下游可根據(jù)訂單情況，關注企穩(wěn)右側買保機會。
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