>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大小： |
2094KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,師富廣 |
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銅
【市場回顧】
1、期貨：今日滬銅主力收于68970元/噸，漲120/噸，漲幅0.17%。滬銅指數(shù)減倉992手至39.6萬手。
2、現(xiàn)貨：今日銅價保持高位震蕩，下游拿貨情緒仍然很弱，但是上海地區(qū)銅到貨量仍然較低，現(xiàn)貨升水變化不大。預(yù)計明日現(xiàn)貨升水仍將企穩(wěn)。
【重要資訊】
1、美聯(lián)儲哈克：控制通脹的工作尚未完成，不需要再加息，下一步是降息但不會立即降息。
2、美國消費者信心指數(shù)12月升至五個月最高，民眾對當(dāng)前和未來商業(yè)狀況以及勞動力市場愈發(fā)樂觀，這可能有助于在明年初支撐經(jīng)濟(jì)。
【交易策略】
1單邊：最近銅價上漲的主邏輯在于銅礦緊張預(yù)期和精銅基本面的強勁。1、銅礦開始變緊張，繼巴拿馬銅礦停產(chǎn)以后，英美資源也下調(diào)了產(chǎn)量預(yù)期，市場出現(xiàn)恐慌性情緒，現(xiàn)貨TC跳水至70美元以下，明年銅礦出現(xiàn)緊缺的預(yù)期強，精銅過剩預(yù)期也被削弱。2、全球銅顯性庫存25.8萬噸，處于歷史低位，除了銅本身基本面好以外，最近中國北方大雪、巴拿馬運河和蘇伊式運河的問題干擾了銅運輸。預(yù)計銅價近期處于易漲難跌狀態(tài)，關(guān)注8600美元/噸阻力，倫銅突破8600美元/噸后，將向8800美元/噸運行。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
電解鋁
【市場回顧】
1、期貨市場：鋁價隔夜小幅回落，日盤再度反彈，滬鋁2402漲50元至18995元/噸，滬鋁指數(shù)增倉0.87萬手至45.99萬手；
2、現(xiàn)貨市場：周四現(xiàn)貨市場繼續(xù)表現(xiàn)較差，大幅貼水甩賣，鋁價連續(xù)快速上漲使得現(xiàn)貨價格高于月均價，雖然絕對值庫存較低，但是市場流動性充足，預(yù)計這種情況會持續(xù)至12月底，年底封賬結(jié)束后。
3、能源成本方面：下游庫存較高采購積極性較弱，貿(mào)易商觀望情緒，金正北方港口動力煤（非電廠流向）市場價：5500CV，953元/噸（0）；5000CV，856元/噸（0）；4500CV，740元/噸（0）。
【重要資訊】
1、英國11月CPI同比上漲3.9%，升幅低于10月的4.6%，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的4.3%。這是過去四個月中的第三次意外下降，也創(chuàng)下2021年9月以來最低同比漲幅。受此影響，美國10年期國債收益率跌破3.9%，下行5個基點至3.88%附近，為7月份以來的最低。美元指數(shù)小幅反彈，金屬價格沖高回落；
2、今日MS數(shù)據(jù)顯示鋁錠庫存減少2.7萬噸至41.1萬噸，鋁棒庫存減少1.15萬噸至8.1萬噸，庫存數(shù)據(jù)降至低位；
【交易策略】
1、單邊：宏觀方面，海外美元指數(shù)反彈，金屬價格沖至高位后回落，鋁價在2300美元一帶承壓回落，市場情緒緩和；國內(nèi)方面，價格在1.9萬元附近，中間加工環(huán)節(jié)采購情緒抵觸，庫存去化速度放緩，但是從終端數(shù)據(jù)來看，消費仍然較強，存在較強的基本面支撐；從交易數(shù)據(jù)來看，市場在萬九關(guān)口增倉較多，市場觀點出現(xiàn)分歧；元旦前市場不缺流動性，多單建議暫時止盈觀望。
2、套利：臨近年底，各個環(huán)節(jié)都在拋售庫存封賬，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場流動性充足，疊加價格持續(xù)上漲后，近月端更加賣不上價，月差和升水收窄，暫時觀望；
3、期權(quán)：春節(jié)淡季，擇機逢高布局高價賣貨策略，可逢高嘗試逐漸布局比例看跌策略，賣出2倍AL2402-c-19300，收獲權(quán)利金200，買入AL2402-p-18900，支出權(quán)利金200，構(gòu)建0權(quán)利金組合（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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