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【氧化鋁】異動(dòng)點(diǎn)評(píng)
　　2023年12月22日，氧化鋁期貨主力合約觸及漲停，達(dá)3184元/噸。我們認(rèn)為今日氧化鋁價(jià)格大漲的主因是進(jìn)口礦石供應(yīng)擾動(dòng)，疊加國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)緊張，帶動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲。
　　根據(jù)阿拉丁調(diào)研了解，隨著幾內(nèi)亞中央油庫(kù)爆炸的影響不斷深入，當(dāng)?shù)卣?2月20日宣布將在全國(guó)范圍內(nèi)恢復(fù)僅向居民供應(yīng)柴油，價(jià)格維持保持在災(zāi)難發(fā)生前的水平。就目前來看，燃料的短期或?qū)變?nèi)亞的礦石供應(yīng)造成較大影響，具體對(duì)產(chǎn)量的影響仍有待觀察。此外幾內(nèi)亞鋁土礦的發(fā)運(yùn)主要繞行好望角，因此紅海地區(qū)事件對(duì)鋁土礦的影響較為有限。
　　價(jià)格方面，21日SM氧化鋁指數(shù)2998元/噸，西澳FOB氧化鋁價(jià)格335美元/噸，海運(yùn)費(fèi)有所上漲。供應(yīng)方面，受呂梁地區(qū)礦山督查影響，山西和河南地區(qū)礦石供應(yīng)越發(fā)緊張，山東、河北部分地區(qū)受重污染天氣影響，陸續(xù)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，整體來說國(guó)內(nèi)供應(yīng)端的擾動(dòng)逐漸增多。庫(kù)存方面，截止到21日，全國(guó)氧化鋁社會(huì)庫(kù)存445萬噸，廠庫(kù)、港口庫(kù)存均有所下降。此外近期受美聯(lián)儲(chǔ)停止加息以及降息預(yù)期帶來的樂觀情緒影響，金屬價(jià)格中樞整體抬升。
　　總結(jié)而言，今日氧化鋁價(jià)格大幅上漲主要是供應(yīng)端的擾動(dòng)所致。當(dāng)前幾內(nèi)亞油庫(kù)爆炸事件的影響仍在發(fā)酵，對(duì)鋁土礦的供應(yīng)影響仍有待觀察。消息面的發(fā)酵疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，需提防價(jià)格進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)線氧化鋁供需過剩預(yù)期不支持價(jià)格單邊上漲，操作上短期建議謹(jǐn)慎追高，中長(zhǎng)線區(qū)間震蕩。注意規(guī)避價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)關(guān)注供應(yīng)端變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:礦石供應(yīng)超預(yù)期受限;宏觀情緒波動(dòng)等