>> 中泰期貨-雞蛋市場(chǎng)周度報(bào)告：產(chǎn)業(yè)拿貨意愿增加，不過(guò)雞蛋消費(fèi)平淡-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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作者： |
侯廣銘 |
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利多因素
1、小品種蛋雞占比較大；2、開(kāi)產(chǎn)環(huán)比減少；3、溫度下降，雞蛋耐儲(chǔ)存；4、隨著蛋價(jià)下跌，老雞淘汰環(huán)比有所加速；5.庫(kù)存不高，低價(jià)產(chǎn)業(yè)拿貨意愿增加，對(duì)節(jié)前蛋價(jià)仍偏樂(lè)觀；6、豬肉和蔬菜價(jià)格偏強(qiáng)利好雞蛋消費(fèi)；7.元旦或?qū)﹄u蛋消費(fèi)有限提振，春節(jié)前雞蛋消費(fèi)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。
利空因素
1、高峰期蛋雞占比增加；2、老雞淘汰同比較溫和；3、雞蛋供給水平呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，銷區(qū)到車數(shù)仍較高；4、飼料成本持續(xù)下滑，蛋雞養(yǎng)殖仍有利潤(rùn)；5、上雞成本下降，長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性或提升；6、目前消費(fèi)整體仍平淡，旺季尚未到來(lái)。
市場(chǎng)觀點(diǎn)
春節(jié)前現(xiàn)貨仍或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)高度有限：供給端，上半年高補(bǔ)欄蛋雞處于高峰期，小蛋同比偏弱，說(shuō)明新開(kāi)產(chǎn)蛋雞同比偏多，雞齡趨向年輕化。近期隨著蛋價(jià)偏弱，老雞淘汰環(huán)比加速，不過(guò)同比來(lái)看老雞淘汰節(jié)奏溫和，本周銷區(qū)到車數(shù)仍較高，說(shuō)明雞蛋供給仍寬松；消費(fèi)端，蛋商低價(jià)拿貨主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)支撐蛋價(jià)。豬肉和蔬菜價(jià)格逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)利好雞蛋消費(fèi)。元旦或?qū)Φ皟r(jià)帶來(lái)有限提振。不過(guò)消費(fèi)整體仍平淡，寒潮導(dǎo)致家庭以外的消費(fèi)低迷，食品廠未開(kāi)啟春節(jié)備貨。隨著春節(jié)時(shí)間臨近雞蛋將進(jìn)入旺季，雞蛋消費(fèi)呈逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。雞蛋供給充足，春節(jié)前消費(fèi)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，蛋價(jià)或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，但雞蛋供需矛盾不大，預(yù)計(jì)上漲高度有限。
對(duì)于期貨：雞蛋供需寬松，春節(jié)前季節(jié)性旺季，預(yù)計(jì)蛋價(jià)整體偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，高度有限。飼料成本和上雞成本不斷下移，春節(jié)后是淡季，蛋價(jià)或考驗(yàn)飼料成本支撐線，主力合約02等春節(jié)后合約價(jià)格或持續(xù)承壓。操作上建議維持對(duì)節(jié)后合約的偏空操作，注意倉(cāng)位控制
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
飼料再次轉(zhuǎn)強(qiáng)；老雞集中過(guò)量淘汰；國(guó)外禽流感的影響；宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
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