>> 長江期貨-能化產(chǎn)業(yè)周報-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 5287KB |
| 格式： |
pdf 共71頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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橡膠:受宏觀氛圍改善影響反彈
走勢回顧：本周ru主力合約上漲2.88%，受到技術(shù)支撐，且宏觀氛圍轉(zhuǎn)多，加之國內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)停割，存在一定多頭交易空間。
后市展望：橡膠目前能炒作的只有國內(nèi)停割和宏觀偏好，但國內(nèi)停割有進口補充，宏觀偏好只是預(yù)期，實際會比較曲折，不能作為橡膠單品種的核心驅(qū)動。長期來看，橡膠依然看空，但是短期資金氛圍偏多，需要規(guī)避鋒芒。
操作建議：空單平倉觀望。
尿素：供應(yīng)減少累庫延續(xù)
市場變化：本周尿素期貨價格偏弱運行，12月22日UR2405合約收盤價2130元/噸，較上周下跌78元/噸，跌幅3.53%。尿素現(xiàn)貨價格松動，12月22日尿素市場日均價2412元/噸，較上周下跌23元/噸，主力基差走強至282元/噸。
基本面變化：本周中國尿素開工負荷率71.23%，較上周下降5.64個百分點，其中氣頭企業(yè)開工負荷率49.67%，較上周降低16.93個百分點，尿素日均產(chǎn)量降至16.58萬噸。近期有內(nèi)蒙古烏蘭、內(nèi)蒙古鄂爾多斯工業(yè)、云南云天化等減量或檢修，周度損失量增加至10.91萬噸。成本端無煙煤市場交投氛圍仍相對清淡，價格穩(wěn)中有跌。山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價1150-1240元/噸，較上周同期價格重心略降5元/噸。需求端尿素冬季肥零散用肥備肥，復(fù)合肥企業(yè)為冬儲做準(zhǔn)備，開工率達到歷史高位水平，復(fù)合肥庫存較上周基本持平。其他工業(yè)需求方面，三聚氰胺利潤好轉(zhuǎn)，開工維持六成左右。出口方面，尿素相關(guān)出口政策和預(yù)期反復(fù)，不確定性較大。尿素日產(chǎn)大幅下降背景下，企業(yè)庫存延續(xù)累庫趨勢，接近歷史均值水平，港口庫存小幅提升。整體來看，尿素供應(yīng)短期減少，庫存位置由利多逐漸轉(zhuǎn)為利空，需求端支撐受復(fù)合肥生產(chǎn)和淡季儲備采買心態(tài)影響，近期觀望情緒增加，預(yù)計價格偏弱運行為主。
重點關(guān)注：尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標(biāo)情況、復(fù)合肥開工情況、煤炭價格波動
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