>> 華龍期貨-橡膠周報：供應(yīng)趨緊需求偏弱，盤面維持震蕩走勢-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復(fù)盤】
上周天然橡膠主力合約RU2405期價在13385-13940元/噸之間運(yùn)行，期貨價格震蕩上行。
截至2023年12月22日周五下午收盤，當(dāng)周天然橡膠主力合約RU2405上漲390點(diǎn)，周度漲幅2.88%，報收13910元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量環(huán)比增加，影響割膠進(jìn)度。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入停割期，原料供應(yīng)趨緊，支撐膠價上漲。
從需求端來看，下游輪胎廠方面，上周半鋼胎和全鋼胎企業(yè)開工率環(huán)比均有下降，11月輪胎產(chǎn)量及出口均有所好轉(zhuǎn)。不過外貿(mào)部分區(qū)域海運(yùn)費(fèi)上漲，對產(chǎn)品出口帶來一定壓力。市場方面，目前輪胎行業(yè)處于季節(jié)性需求淡季，替換需求偏弱，整體走貨不及預(yù)期。終端車市方面，11月重卡銷量月環(huán)比回落，11月汽車產(chǎn)銷量持續(xù)向好，產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。11月汽車出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。
從庫存方面來看，上周上期所庫存大幅增加；社會庫存小幅增加；青島總庫存持續(xù)小幅去庫，去庫幅度較前一周持續(xù)放緩。
【后市展望】
上周天然橡膠期貨價格震蕩上行。展望后市，宏觀方面，美聯(lián)儲多次釋放降息言論，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期。供給方面，最近東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量增加，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割，原料供應(yīng)趨緊支撐膠價上行。需求方面，11月輪胎產(chǎn)量及出口有所好轉(zhuǎn)，輪胎企業(yè)走貨不及預(yù)期。11月重卡銷量月環(huán)比回落，11月汽車產(chǎn)銷量持續(xù)向好。同時11月汽車出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。庫存方面，青島總庫存去庫幅度較上周再度放緩。總體來說，近期天膠基本面供應(yīng)趨緊，需求偏弱，預(yù)計膠價短期或維持區(qū)間震蕩走勢。后期繼續(xù)關(guān)注需求變化情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)出情況。
【操作策略】
預(yù)計RU2405合約短期或維持區(qū)間震蕩走勢。
操作上，建議暫時觀望
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