>> 光大證券-醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場周報：25省IVD集采開標(biāo)，利好進口替代-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 2598KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王明瑞,吳佳青,黃素青 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：上周A股醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)下跌2.43%，跑輸滬深300指數(shù)2.3pp，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指0.19pp，在31個子行業(yè)中排名第21，表現(xiàn)較差。港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收跌6.21%，跑輸恒生國企指數(shù)2.51pp，在11個Wind香港行業(yè)板塊中排名第10位。
上市公司研發(fā)進度跟蹤：上周，石藥集團的SYSA1801注射液的臨床申請新進承辦；正大天晴的注射用TQB2930和TQB3915片的IND申請新進承辦。上周，三生國健的611抗IL4Rα抗體注射液正在進行三期臨床；眾生藥業(yè)的昂拉地韋片、信立泰的SAL0112片和重組全人源抗PCSK9單克隆抗體注射液正在進行一期臨床。
本周觀點：25省IVD集采開標(biāo)，利好進口替代。
12月20日，25省體外診斷試劑省際聯(lián)盟集采開標(biāo)，采購總需求量為7.1億人份/年，市場采購金額約110億元。本次集采較最高有效申報價平均降幅約53.9%，采購量和金額最大的傳染病八項（化學(xué)發(fā)光法）最高降幅65.2%,最低降幅50.01%,平均降幅54.14%，降價幅度符合市場預(yù)期。本次集采，實行統(tǒng)一的最高有效申報價，A競價組基本為進口企業(yè)和國產(chǎn)龍頭企業(yè)產(chǎn)品，通過國產(chǎn)產(chǎn)品促進進口企業(yè)降價，有利于進口替代。性激素六項、傳染病八項、糖代謝兩項作為一個組套開展集采，在“組套競價”規(guī)則下，化學(xué)發(fā)光小廠家由于產(chǎn)品迭代能力、產(chǎn)能等原因難以進入A、B組，品種類齊全的大廠家如邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)等更具優(yōu)勢，有利于市場份額向國內(nèi)頭部企業(yè)集中。重點推薦邁瑞醫(yī)療、安圖生物、新產(chǎn)業(yè)，建議關(guān)注亞輝龍、邁克生物。
2024年年度投資策略：重塑價值導(dǎo)向，醫(yī)藥新周期開啟。我們強調(diào)創(chuàng)新驅(qū)動、國產(chǎn)替代、品牌龍頭是未來的醫(yī)藥投資主線，重點推薦恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、康緣藥業(yè)、藥明康德（A+H）、凱萊英、魚躍醫(yī)療、九強生物、邁瑞醫(yī)療、太極集團、益豐藥房。
風(fēng)險分析：控費政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險、政策支持不及預(yù)期、板塊估值下挫風(fēng)險。
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