>> 銀河期貨-鋼材：原料冬儲即將開啟，成材維持區(qū)間震蕩-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
1704KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戚純怡 |
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數(shù)據(jù)總結(jié)：
供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量261.5萬噸（+4.64)，熱卷產(chǎn)量316.89萬噸（+2.57），247家鋼廠高爐鐵水日均226.64萬噸（-0.22），富寶49家獨立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率73.5（-0.5%）。長流程現(xiàn)貨端，華北螺紋長流程現(xiàn)金含稅利潤在-287.19元/噸，華北長流程螺紋現(xiàn)金含稅成本在4137.19元/噸。電爐端，華東平電電爐成本在4037（折盤面）元左右，電爐平電利潤14.65元/噸左右，谷電成本3872（折理記）元左右，華東三線螺紋谷電利潤180元/噸左右。本周長流程和短流程利潤均有下滑，廢鋼日耗和有所下滑，但鐵水產(chǎn)量維持平穩(wěn)。前期鐵水大幅下行，導(dǎo)致部分地區(qū)出現(xiàn)了熱卷缺規(guī)格的現(xiàn)象，因此本周熱卷產(chǎn)量上升，而螺紋產(chǎn)量繼續(xù)上漲；盡管鋼材價格跟隨盤面上漲，但下游需求弱勢，導(dǎo)致唐山鋼坯庫存仍然累積。近期受事故影響，短期焦煤供應(yīng)繼續(xù)緊縮，煤焦可用天數(shù)下滑。而鐵礦庫存仍低，冬儲尚未開啟，下游對原料仍有補庫需求。
需求：Mysteel統(tǒng)計本周小樣本螺紋表需測算237.99萬噸（-13.88）；熱卷小樣本表需325.73萬噸（+7.39），表需跟隨季節(jié)下滑；全國水泥磨機開工環(huán)比下降7.24%；11月房地產(chǎn)新開工施工數(shù)據(jù)環(huán)比好轉(zhuǎn)，房產(chǎn)需求邊際性改善；11月鋼材出口量環(huán)比持續(xù)下跌，但由于海外高爐生產(chǎn)仍然偏弱，導(dǎo)致出口仍有韌性；11月規(guī)模以上工業(yè)增加值超預(yù)期上漲，得益于美國經(jīng)濟的強勢，制造業(yè)需求仍有支撐，后續(xù)海外需求延續(xù)性偏強，但美國面臨天量債務(wù)及經(jīng)營成本風險，歐元區(qū)經(jīng)濟依然承壓，明年延續(xù)性有待觀察?；ǚ矫婺壳?023年專項債基本發(fā)行完畢，2024年地方債提前批額度已在路上，但5000億特別國債尚未落地，進入冬季，部分地區(qū)存在趕工需求，但北方大部分地區(qū)基建需求下滑，資金具體落到項目還要等到春節(jié)過后；淡季缺乏基本面驅(qū)動。
庫存：螺紋庫存方面廠庫+14.68萬噸，社庫+8.83萬噸，總體庫存+23.51噸；熱卷廠庫+3.67萬噸，社庫-12.51萬噸，總體庫存-8.84萬噸?？値齑孑^前一周有所累計，熱卷持續(xù)去庫，而螺紋繼續(xù)累庫。
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