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一、【螺紋鋼】產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入淡季，但原料補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)還未完全兌現(xiàn)
　　觀點(diǎn)：期現(xiàn)正套降低盈利目標(biāo)滾動(dòng)操作。
　　邏輯：近兩周市場關(guān)注的點(diǎn)可能在于，原料補(bǔ)庫會(huì)否再帶來一波成本驅(qū)動(dòng)和基差收斂的向上行情，力度不會(huì)太大，畢竟補(bǔ)庫的集中程度和下游鋼廠的利潤情況意味著補(bǔ)庫會(huì)更加平滑一些。螺紋則需要關(guān)注一下倉單情況，01暫以高位區(qū)間震蕩思路對(duì)待，05則可能面臨遠(yuǎn)期產(chǎn)業(yè)供需進(jìn)一步寬松的壓力。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：淡季累庫超預(yù)期
　　二、【雙焦】產(chǎn)業(yè)韌性較強(qiáng)，商品氛圍轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)雙焦上漲修復(fù)基差觀點(diǎn)：中長期05合約以空配為主。
　　邏輯：伴隨商品整體情緒轉(zhuǎn)暖，近兩天雙焦大幅上漲，期間雖有煤礦事故、恢復(fù)關(guān)稅等利多因素出現(xiàn)，但個(gè)人認(rèn)為上漲的主要驅(qū)動(dòng)來源于前期跌幅較大帶來的基差修復(fù)，目前焦化利潤較好，個(gè)別焦企有提產(chǎn)現(xiàn)象，而鋼廠依然虧損，第四輪提漲落實(shí)難度依然較大，現(xiàn)貨繼續(xù)上漲空間有限，疊加05淡季合約的屬性，建議短期暫時(shí)觀望，中長期繼續(xù)關(guān)注05合約碳元素空配機(jī)會(huì)。
　　主要關(guān)注點(diǎn)：終端需求情況；進(jìn)口煤超預(yù)期減量；國內(nèi)保供政策變化。
　　三、【鐵礦石】基差修復(fù)需求下，05合約突破前高
　　觀點(diǎn)：單邊觀望
　　邏輯：周受到惡劣天氣影響疏港量大幅下降51.39萬噸至254.95萬噸，降至年內(nèi)低位。但考慮到鋼廠冬季補(bǔ)庫，待天氣好轉(zhuǎn)后鋼廠必定會(huì)再次進(jìn)行補(bǔ)庫。鐵礦在補(bǔ)庫預(yù)期下具備一定的抗跌性，雖然基本面有所轉(zhuǎn)弱，但沒有超預(yù)期的利空消息的話，盤面還是震蕩運(yùn)行。
　　主要關(guān)注點(diǎn)：宏觀沖擊、鋼廠復(fù)產(chǎn)及終端需求等。
　　四、【鐵合金】成本支撐有力，但庫存未見顯性去化觀點(diǎn)：短期偏震蕩，中長期逢高布空
　　邏輯：受多方面因素影響，雙硅本月進(jìn)行了有效降產(chǎn)，但與此同時(shí)，需求也在季節(jié)性回落，體現(xiàn)在倉單庫存未有顯著去化。成本方面，錳、煤近期有所回暖，下月產(chǎn)區(qū)有漲電價(jià)預(yù)期。多空交織下，雙硅短期震蕩為主。但已過政策密集發(fā)布期，中長期板塊交易仍大概率會(huì)回歸到基本面，操作還是建議逢高布空。
　　主要關(guān)注點(diǎn)：產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)情況、成材庫存變化