>> 方正中期期貨-紙漿期貨日常報告-231226
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約日間震蕩走弱，收盤價下跌1.3%?，F(xiàn)貨市場隨行就市下調(diào)多數(shù)地區(qū)針葉漿價格75-150元/噸。河北地區(qū)進(jìn)口闊葉漿含稅參考價4850-4950元/噸。
紙漿近期偏強(qiáng)運(yùn)行，國內(nèi)現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平淡，成紙紙價格多繼續(xù)下調(diào)，生活用紙開工率大幅回落，文化紙及白卡紙持穩(wěn)。國內(nèi)主要港口及地區(qū)木漿庫存略增3%。11月中國紙漿進(jìn)口323萬噸，維持年內(nèi)高位，內(nèi)需依然較強(qiáng)。11月歐洲港口庫存繼續(xù)小幅減少，但11月全球生產(chǎn)商木漿庫存分化，闊葉漿繼續(xù)增加，針葉漿則創(chuàng)今年以來新低，產(chǎn)能大量投放可能對闊葉漿市場產(chǎn)生影響，庫存邊際變化對市場而言并不有利。不過目前海外庫存壓力明顯緩解，對價格形成支撐，但需求仍偏差，低庫存不構(gòu)成主動補(bǔ)庫驅(qū)動。根據(jù)Fastmarkets消息，加拿大NBSK價格為720-780美元/噸，價格區(qū)間低位水平較上周下滑10美元/噸，北歐NBSK價格則為700-780美元/噸，價格區(qū)間低位下跌30美元/噸。Arauco于上周宣布，南美漂闊漿1月訂單價格為650美元/噸。本周Suzano決定對該漿種在中國市場的價格調(diào)漲10美元/噸，而在北美和歐洲市場則計劃推漲80美元/噸，據(jù)悉，部分賣家計劃提漲20美元/噸，但是由于客戶的抵制，賣家決定本月推漲10美元/噸，剩余漲幅將在次月實(shí)施。目前除俄針以外市場的針葉漿目前即期到中國成本大概在5950-6350元/噸，主流成本大概6100元。
雖然受到外盤報價堅挺及歐線大漲的利多影響，但內(nèi)需未見明顯好轉(zhuǎn)將壓制紙漿上漲空間，結(jié)合進(jìn)口成本看，針葉漿上方壓力放在5950-6100元/噸，即期貨平水進(jìn)口成本附近，向下結(jié)合成本及貼水盤面的幅度定價。
結(jié)合期貨與針葉漿即期進(jìn)口成本的貼水幅度，05合約空頭如果跌至5500-5600元建議減倉，短期反彈至5800以上離場
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