>> 中信期貨-供需消息帶動市場情緒切換，碳酸鋰合約大幅上行-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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2023年12月26日碳酸鋰期貨合約大幅上行，LC2407主力合約漲幅超過4%，-度突破10.7萬元，但同時SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價跌去500元至9.85萬元/噸。我們認為今日碳酸鋰價格大漲是供需的利多消息推動市場情緒切換，鋰價隨之上漲。
目前碳酸鋰市場基本面較此前有所改善，但需求疲弱狀態(tài)- -時間難以改變。需求面，盡管11月電動車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，但由于即將面臨24年一季度的銷售淡季以及電動車和電池的高庫存，行業(yè)對正極材料和碳酸鋰的直接需求減弱，11月正極材料產(chǎn)量同比-8.2%。而從排產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，12月和1月主要電池和正極企業(yè)排產(chǎn)將保持環(huán)比明顯下滑，直接造成市場目前現(xiàn)貨成交清淡，接貨意愿不強。供應面，11月底以來鋰鹽周度產(chǎn)量有邊際下滑，但進口維持高位，預計12月國內碳酸鋰供應將環(huán)比下滑，但同比依舊維持增長。從供需現(xiàn)狀來講，需求弱勢對鋰價產(chǎn)生了極大的壓制。然而隨著鋰價在10萬附近長時間震蕩，市場情緒也逐漸切換，尤其是近期某大廠長協(xié)拿貨和江西部分冶煉廠和代工廠減產(chǎn)的消息引導著市場情緒往偏多方向轉換，此外市場還流傳著收儲傳聞，均對鋰價.上行起到了助推作用。
總結而言，今日鋰價走強是消息面帶動情緒引起的，基本面小幅改善也是重要條件。但我們也需看到，由于需求不強，現(xiàn)貨價格逐漸貼水于盤面，甚至出現(xiàn)無風險套利機會，故價格.上行空間實際有限。此外，當前注冊倉單數(shù)量快速增長，實際也反映出現(xiàn)貨供應充足。但在目前市場情緒偏多的情況下，建議注意規(guī)避風險，等情緒過后關注遠月輕倉持空機會，并及時關注下游接貨情況。
風險因素:需求超預期釋放;碳酸鋰供應大幅收縮等
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