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【行業(yè)評論】【山證電新】20231227光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格跟蹤
肖索
[email protected] 據(jù)InfoLink最新數(shù)據(jù)，本周硅料、硅片價格持平，電池片、組件價格下降。
多晶硅：致密料均價為65元/kg，較上周持平。本周N型價格堅挺，P型價格持續(xù)走低。本周大部分企業(yè)都開始洽談新一批訂單，其中N型硅料有6家企業(yè)成交，P型硅料有4家企業(yè)成交，且P型料的簽單量較小。目前的簽單進度基本只到1月月初，預(yù)計下周內(nèi)仍有一定規(guī)模的新增成交。受市場需求推動，硅料企業(yè)近期普遍重新調(diào)整了N型硅料生產(chǎn)占比，一線大廠的N型硅料比例已超50%，并且仍有持續(xù)提升比例的趨勢。目前來看，N型硅料的產(chǎn)能尚未完全覆蓋至下游需求，且處于緊缺狀態(tài)，推測N型硅料價格維持堅挺，并可能出現(xiàn)小幅度的價格反彈；而P型硅料價格或?qū)⒊掷m(xù)走低。
硅片：150um的182mm單晶硅片均價2.00元/片，較上周持平。上游硅料價格連續(xù)1個月持穩(wěn)的背景下，本周硅片價格止跌。目前N型硅片開工較為穩(wěn)定，未來價格走勢要綜合考慮上游硅料價格及下游電池片環(huán)節(jié)需求情況而定。
電池片：M10電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%）均價為0.36元/W，較上周下降5.3%；210mm電池片（轉(zhuǎn)換效率23.1%）均價為0.37元/W，較上周下降7.5%；182mm TOPCon電池片均價為0.47元/W，較上周持平，比同尺寸PERC電池片溢價30.6%。本周N/P型電池價差進一步拉大，P型182電池產(chǎn)能開工率顯著降低或停產(chǎn)，有利于庫存消化。若減產(chǎn)持續(xù)，待明年需求回暖時，競爭力較強的頭部企業(yè)排產(chǎn)及盈利有望觸底回升。我們認為電池片環(huán)節(jié)的差異化競爭仍然是光伏行業(yè)的長期看點，BC的新技術(shù)產(chǎn)品有望持續(xù)獲得溢價。
組件：182mm單面PERC組件均價0.95元/W，較上周下降1.0%；182mm雙面PERC組件均價0.97元/W，較上周下降1.0%；182TOPCon雙玻組件價格1.02元/W，較上周下降1.0%。1-11月份國內(nèi)光伏新增裝機164GW，其中11月新增21.3GW，環(huán)比+15%，預(yù)計國內(nèi)2023年全年新增裝機有望超過185GW。但組件目前仍處于主動去庫階段，部分二三線組件廠排產(chǎn)率降至50%以上，預(yù)計短期內(nèi)組件價格仍有下行空間。
從本周產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格來看，上游價格持平，下游價格下降。當(dāng)前行業(yè)集中度逐步提升，競爭格局開始優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈價格基本接近底部，龍頭企業(yè)投資價值顯現(xiàn)。建議關(guān)注行業(yè)出清及明年一季度業(yè)績預(yù)告公布、利空落地后龍頭企業(yè)的投資機會。
風(fēng)險提示：光伏裝機不及預(yù)期
