>> 興證期貨-有色金屬日度報告-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 4784KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏強震蕩。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長29.5%，增速較10月份明顯加快，利潤已連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長?；久?，11月SMM中國電解銅產(chǎn)量為96.08萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸，降幅為3.3%，同比增加6.8%；且較預(yù)期的100.12萬噸減少4.04萬噸。需求端，上周下游采購情緒更為謹慎，疊加消費淡季下，市場需求表現(xiàn)清淡。終端方面，臨近年底，部分下游項目陸續(xù)完工。庫存方面，截至12月25日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.62萬噸至5.04萬噸。相比上周五庫存的變化，全國各地多數(shù)地區(qū)的庫存是下降。總庫存較去年同期的7.87萬噸低2.93萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁震蕩走強?；久?，SMM統(tǒng)計2023年11月份(30天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內(nèi)云南地區(qū)電解鋁停槽減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸/天。需求端，上周國內(nèi)國內(nèi)下游暫穩(wěn)運行，周內(nèi)鋁棒加工費回落，鋁型材企業(yè)補庫轉(zhuǎn)好，但企業(yè)普遍反饋一月份訂單排產(chǎn)下滑，后續(xù)行業(yè)開工可持續(xù)性有待驗證。庫存方面，截止12月25日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存44.3萬噸，較上周四庫存減少0.3萬噸，同比去年同期下降4.1萬噸，雖繼續(xù)刷新年內(nèi)低點，但社會庫存近期快速下降的勢頭遇到明顯阻力。綜合來看，受到氧化鋁價格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，國內(nèi)鋁錠繼續(xù)快速去庫，預(yù)計滬鋁維持偏強震蕩。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強震蕩。基本面，近期秘魯發(fā)生6級地震，但從地域上看附近無重要在產(chǎn)鋅礦，對國內(nèi)原料供應(yīng)影響較小。需求端，繼9月“認房不認貸”政策后，北京和上海再度出手全面為樓市調(diào)控政策松綁，市場預(yù)計或?qū)臃康禺a(chǎn)需求有所增長，但實際效果待驗證，疊加國內(nèi)經(jīng)濟近期仍偏弱運行，需求端仍較低迷。庫存方面，截至12月25日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.36萬噸，較12月18日下降0.2萬噸，較12月22日下降0.07萬噸。綜合來看，隨著鋅價跌至震蕩區(qū)間下沿附近，成本端及低庫存支撐有望顯現(xiàn)，預(yù)計鋅價延續(xù)偏強運行。
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