>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-231228
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
大小： |
733KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔,徐藝丹 |
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鋼材觀點
近幾日鋼材維持盤整走勢，找鋼網(wǎng)和鋼谷網(wǎng)周度數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量維持下降。建材和板材依然維持分化走勢,建材累庫，板材去庫。有色網(wǎng)高爐檢修數(shù)據(jù)顯示本周檢修環(huán)比增多，或影響鐵水進(jìn)一步下降，需要關(guān)注鐵水是否超預(yù)期減產(chǎn)加大原料累庫預(yù)期。從供需看，高出口消化高產(chǎn)量壓力，鋼材季節(jié)性累庫，但目前總庫存壓力不大，建材需求弱，熱軋表需強于季節(jié)性。1-5價差下跌，盤面利潤有所抬升，近期焦煤趨弱導(dǎo)致鋼材盤面利潤抬升?，F(xiàn)貨維穩(wěn)走勢。預(yù)計價格維持高位震蕩走勢，多單持有。
鐵礦石觀點
鐵水止跌，宏觀情緒修復(fù)下，市場重新交易低庫存邏輯?；久嫔?，供增需平，港口庫存環(huán)比累庫，鋼廠庫存小幅上升。供應(yīng)來看，到港量環(huán)比-523.6至2059.8萬噸，發(fā)運量環(huán)比+193.9至2881.2萬噸，兩者均值稍高于季節(jié)性。需求來看，鋼材需求淡季，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，廢鋼日耗與鐵水產(chǎn)量均小幅下降。據(jù)SMM數(shù)據(jù)技露，本周鐵水降幅明顯，主因高爐檢修數(shù)量上升，持續(xù)關(guān)注本周Mysteel口徑鐵水變化情況。展望后市，年末基本面供增需減，在鐵水產(chǎn)量止跌情況下，預(yù)計港口庫存累庫幅度不大，預(yù)計疏港與入港擾動消散后，鋼廠補庫逐步兌現(xiàn)。低庫存結(jié)構(gòu)下，礦價易漲難，但目前05合約估值偏高，盤面或存在波動風(fēng)險，操作上，05合約多單逢高止盈;跨期套利策略上，關(guān)注做多5-9價差機會，建倉區(qū)間參考35-55。
焦炭觀點
焦炭利潤繼續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加環(huán)保影響減弱，焦企生產(chǎn)積極性不斷提升.供給進(jìn)一步回升鐵水小幅回落,下游仍在被動去庫為主.近期下游鋼廠檢修增多，控制到貨情況有所增加影響焦炭剛需回落，整體供需偏向?qū)捤?，不排除有提降的可能性，但考慮到春節(jié)前仍有補庫的驅(qū)動建議暫且觀望。
焦煤觀點
產(chǎn)地安全形勢仍嚴(yán)峻，除了前期停產(chǎn)煤礦外，近期也有部分煤礦開始年度檢修．預(yù)計焦煤年前供給仍偏緊。當(dāng)前運輸條件有所好轉(zhuǎn)，但是市場成交情緒不佳,產(chǎn)地煤價開始有所松動，部分資源下調(diào)50-100元。煤礦遏庫存壓力暫時不大，市場對后市補庫仍有預(yù)期，但1月煤礦或有復(fù)產(chǎn)，建議當(dāng)前暫且觀望,關(guān)注后市產(chǎn)地供給變化。
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