>> 銀河期貨-白糖日報-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃瑩 |
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白糖：
國際方面，上周五收高，美元走軟帶來支撐。此前印度調(diào)整乙醇政策以提振國內(nèi)糖供應量，加之巴西糖產(chǎn)量強于預期，造就了糖價近期的跌勢。行業(yè)組織Unica公布數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部地區(qū)11月下半月的糖產(chǎn)量增幅高于市場預期，同比增長35%，至140萬噸。不過后續(xù)進一步增長或有限，巴西主要甘蔗帶的糖廠目前開始結束本季的壓榨工作。根據(jù)Unica的數(shù)據(jù)，到目前為止，已有78家糖廠收榨，低于去年同期的178家，當時惡劣的天氣影響產(chǎn)出。
國內(nèi)方面，關注南方糖廠壓榨進度及節(jié)日消費啟動情況。當前，國產(chǎn)糖正值陸續(xù)增加生產(chǎn)階段，階段性供給壓力逐步加大，疊加國際糖價下跌的拖累，內(nèi)糖承壓。海關數(shù)據(jù)顯示11月我國進口糖44萬噸，同比下降40.3%，2023年1-11月累計進口348萬噸，同比減少26.9%。當前，進口利潤依舊倒掛，疊加春節(jié)備貨預期，內(nèi)糖抗跌運行，后續(xù)還需關注下游需求備貨節(jié)奏，及市場對現(xiàn)貨價格重新定價區(qū)間。
【交易策略】
1.單邊：巴西港口物流改善，巴西糖的高生產(chǎn)及高發(fā)運刺激原糖下跌，關注印度原糖出口平價20美分左右的支撐。而目前鄭糖受原糖影響較大，目前05合約已站穩(wěn)6200關口、窄幅偏強震蕩，短期仍需關注外盤能否企穩(wěn)及國內(nèi)現(xiàn)貨交投情況。
2.套利：觀望。
3.期權：賣出SR405C6600期權&賣出SR405P5800期權。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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