>> 東吳期貨-甲醇周報：利多出盡即是利空-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
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| 3228KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭昕 |
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上周主要觀點：氣頭裝置檢修損失量低于預(yù)期，煤頭裝置開工居高不下，供應(yīng)端壓力仍然較大。傳統(tǒng)需求的生產(chǎn)利潤下滑和新興需求的長期虧損依舊制約下游開工，季節(jié)性的需求走弱使得下游高開工難以維系，江蘇斯?fàn)柊畹慕地?fù)以及港口某MTO裝置的檢修傳聞亦導(dǎo)致市場對主力需求的擔(dān)憂亦愈發(fā)顯著。由于國內(nèi)外限氣停車的逐步兌現(xiàn)以及運費大幅上漲疊加元旦節(jié)前備貨，盤面價格短期反彈幅度較大。但考慮到后期仍面臨著限氣結(jié)束后供應(yīng)和進口量的回歸以及下游需求和煤價淡季的到來，05合約可待限氣情緒消化后再高位進空。
本周走勢分析：截止至12.29日盤收盤，甲醇主力合約報收2431元/噸，環(huán)比上周下跌55元/噸，跌幅在2.21%。隨著MTO裝置檢修傳聞的流出以及煤價開始弱勢松動，利多出盡后偏弱的基本面使得甲醇期價再度承壓。
本周主要觀點：氣頭裝置檢修損失量低于預(yù)期，煤頭裝置開工居高不下，供應(yīng)端壓力仍然較大。傳統(tǒng)需求的生產(chǎn)利潤下滑和新興需求的長期虧損依舊制約下游開工，季節(jié)性的需求走弱使得下游高開工難以維系，港口多套MTO裝置計劃檢修亦導(dǎo)致市場對主力需求的擔(dān)憂愈發(fā)顯著。當(dāng)前伊朗地區(qū)的限氣停車已基本全部兌現(xiàn)，利多出盡后便是利空。與此同時，考慮到后期仍面臨著限氣結(jié)束后供應(yīng)和進口量的回歸以及下游需求和煤價淡季的到來，05合約逢高做空。
風(fēng)險提示：港口超預(yù)期去庫；進口不及預(yù)期；煤炭價格大幅反彈
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