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動(dòng)力煤
　　 （1）行情回顧：1）國(guó)內(nèi)：上周氣溫回暖，發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，電廠日耗需求高位震蕩，需求方面以消耗庫(kù)存和剛需采購(gòu)為主，庫(kù)存逐步去化，貿(mào)易商拋貨增多，煤炭市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱。12月29日，曹妃甸港動(dòng)力煤(Q5500）平倉(cāng)價(jià)928元/噸（-22.0）。2）海外：國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格走弱。
　　（2）供給：年底完成生產(chǎn)任務(wù)后檢修停產(chǎn)的煤礦增多，供應(yīng)小幅減少。港口發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)，調(diào)入量增加，12月28日當(dāng)周，大秦線日均發(fā)運(yùn)量105.96萬(wàn)噸（+12.71），環(huán)渤海港口調(diào)入量周均165.7萬(wàn)噸（+21.5）。
　　（3）需求：氣溫有所回暖，電廠日耗需求高位震蕩，以剛需為主，建材冶金需求走弱，化工需求持穩(wěn)。截至12月28日，25省日耗661.0萬(wàn)噸，環(huán)比上周-0.2%，同比+9.2%。12月29日當(dāng)周，化工行業(yè)耗煤609.03萬(wàn)噸（+1.93）。
　?。?）庫(kù)存：貿(mào)易商拋貨情況增加，港口庫(kù)存去化，高日耗下電廠庫(kù)存也在下降。截至12月29日，環(huán)渤海港口庫(kù)存為2584萬(wàn)噸，同比+17.6%，較上周-1.1%。截至12月28日，全部二十五省庫(kù)存為11806.4萬(wàn)噸，同比+9.9%，較上周-1.7%。
　　（5）未來(lái)展望：1）國(guó)內(nèi)：供應(yīng)方面煤礦產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)年后開(kāi)始新的生產(chǎn)計(jì)劃后產(chǎn)量逐漸恢復(fù)。需求方面，下周氣溫相比同期仍偏高，預(yù)計(jì)日耗高位震蕩。當(dāng)前用電旺季逐步去化庫(kù)存，部分貿(mào)易商對(duì)后市信心不足，煤價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)暫時(shí)不強(qiáng)，庫(kù)存仍高于歷史同期，短期預(yù)計(jì)煤價(jià)仍然承壓。2）海外：印度電廠庫(kù)存持續(xù)累積，補(bǔ)庫(kù)需求走弱，預(yù)計(jì)煤價(jià)承壓震蕩。
　　操作建議：觀望為主
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：煤礦安檢加嚴(yán)，極端天氣（上行風(fēng)險(xiǎn)）；需求不及預(yù)期，煤炭保供增強(qiáng)（下行風(fēng)險(xiǎn)）