>> 國泰君安-建筑行業(yè)第331期周報：建筑PMI景氣擴張，國企改革持續(xù)深化提升-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 6567KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
韓其成 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
12月建筑業(yè)商務活動指數56.9%升1.9個百分點，業(yè)務活動預期指數65.7%升3.1個百分點。推薦穩(wěn)增長央企/高股息/國企改革三大主題，和科技成長/城中村/順周期三大細分方向。
摘要：
12月建筑業(yè)商務活動指數56.9%升1.9個百分點，業(yè)務活動預期指數65.7%升3.1個百分點。(1)12月份，制造業(yè)PMI為49.0%，比上月下降0.4個百分點，非制造業(yè)商務活動指數為50.4%，上升0.2個百分點。(2)從建筑業(yè)來看，商務活動指數56.9%，比上月上升1.9個百分點；新訂單指數50.6%，上升2.0個百分點；投入品價格指數51.4%，下降1.7個百分點；銷售價格指數51.7%，上升0.4個百分點；從業(yè)人員指數51.7%，上升3.5個百分點；業(yè)務活動預期指數65.7%，上升3.1個百分點。(3)從建筑業(yè)PMI看，商務活動指數位于55%以上較高景氣區(qū)間，市場需求高于臨界點擴張加快，銷售價格總體水平升幅擴大，用工景氣度繼續(xù)回升，建筑企業(yè)對近期市場恢復發(fā)展更加樂觀。
11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增29.5%連續(xù)4個月正增長，前11月國有企業(yè)利潤總額增7%。(1)國家統(tǒng)計局27日發(fā)布，11月單月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長29.5%，增速較10月份加快26.8個百分點，利潤已連續(xù)4個月實現正增長。(2)財政部28日發(fā)布前11月國有企業(yè)營業(yè)總收入76.2萬億元，同比增長3.9%；國有企業(yè)利潤總額4.1萬億元，同比增長7.0%。國有企業(yè)主要效益指標繼續(xù)保持增長，回升向好態(tài)勢逐步穩(wěn)固。(3)國家發(fā)改委發(fā)布十四五規(guī)劃和2035目標實施中期評估報告，要把穩(wěn)定經濟增長放在更加突出重要位置，著力釋放內需潛力、提升創(chuàng)新能力、培育發(fā)展動力，著力深化改革開放、穩(wěn)定社會預期、提振發(fā)展信心，注重宏觀政策多重目標平衡協(xié)同。
國資委要求深入實施國企改革，央行加大已出臺貨幣政策實施力度。(1)國務院國資委召開央企負責人會議，要求圍繞增強核心功能、提高核心競爭力，深入實施國有企業(yè)改革深化提升行動，著力提高央企創(chuàng)新能力和價值創(chuàng)造能力。(2)2024年國資委對央企總體保持“一利五率”目標管理體系不變，即中央企業(yè)效益穩(wěn)步提升，利潤總額、凈利潤和歸母凈利潤協(xié)同增長，凈資產收益率、全員勞動生產率、營業(yè)現金比率同比改善，研發(fā)投入強度和科技產出效率持續(xù)提高，整體資產負債率保持穩(wěn)定。(3)央行貨幣政策委員會要加大已出臺貨幣政策實施力度，積極盤活被低效占用的金融資源。
推薦穩(wěn)增長央企/高股息/國企改革三大主題，和科技成長/城中村/順周期三大細分行業(yè)方向。(1)三大主題：穩(wěn)增長央企推薦中國中鐵/中國交建/中國鐵建，高股息推薦四川路橋/安徽建工/隧道股份，國企改革推薦中工國際/北方國際/新疆交建，東湖高新和航天工程受益。(2)三大細分行業(yè)方向：科技成長推薦新能源中國電建/BIPV江河集團/AI設計總院和華設集團/裝配式鴻路鋼構，受益標的潔凈室圣暉集成和亞翔集成/半導體太極實業(yè)/智慧交通深城交/裝備華鐵應急，地產城中村推薦中國建筑/上海建工/華陽國際，德才股份受益，順周期推薦中材國際/中國化學/中國中冶/中鋼國際。
風險提示：宏觀經濟政策風險，基建投資低于預期等
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