>> 宏源期貨-貴金屬2024年策略報告：美聯(lián)儲降息時點反復(fù)修正背景下，貴金屬價格或先弱后強-231231
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 3096KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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行情回顧：2023年國內(nèi)外貴金屬價格重心有所上移。價格變動主要來自對美國經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期的大幅度變化，以及美國財政擴張、地緣政治風(fēng)險等帶來的風(fēng)險溢價。第一季度美聯(lián)儲放緩加息和鷹派加息預(yù)期轉(zhuǎn)換使貴金屬價格先升后降，第二季度消費端通脹反復(fù)使美聯(lián)儲暫停和鷹派加息預(yù)期反復(fù)使貴金屬價格先升后降，第三季度美國財政部大規(guī)模發(fā)債推升中長期國債收益率而令貴金屬價格震蕩下降，第四季度美國財政部發(fā)債規(guī)模低于預(yù)期和消費端通脹超預(yù)期下降使美聯(lián)儲停止加息甚至明年降息預(yù)期升溫支撐貴金屬價格震蕩上漲。
2024年貴金屬行情展望：美國經(jīng)濟(jì)放緩程度和美聯(lián)儲何時開啟降息，對貴金屬價格具有重要影響，預(yù)計2024年貴金屬價格走勢或先弱后強，具體而言：第一，美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)仍保持相對景氣，但是紅海航運危機和厄爾尼諾現(xiàn)象或推升大宗商品價格，疊加基數(shù)效應(yīng)趨弱，或使明年上半年美國消費端通脹出現(xiàn)反復(fù)，推動市場修正當(dāng)前對美聯(lián)儲的激進(jìn)降息預(yù)期，進(jìn)而令貴金屬價格承壓，倫敦金價最低不會跌破1800美元/金衡盎司。第二，美聯(lián)儲保持高位利率越長時間，則美國經(jīng)濟(jì)增長越可能放緩甚至出現(xiàn)衰退，明年二季度美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)表現(xiàn)成為重要觀察點，或使美聯(lián)儲于明年下半年開啟降息，進(jìn)而支撐貴金屬價格，倫敦金價最高或?qū)⑼黄?146美元/金衡盎司。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲與歐洲央行降息時間點，歐洲與美國經(jīng)濟(jì)增長放緩程度，中國等各國央行購金行為
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