>> 國(guó)泰君安期貨-動(dòng)力煤：供需雙弱，高位震蕩-240102
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
金韜 |
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【昨日內(nèi)盤】
動(dòng)力煤ZC401昨日暫無(wú)成交，先前開(kāi)盤931.6000元/噸，最高931.6000元/噸，最低840.0000元/噸，收于840.0000元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)波動(dòng)-51.4元/噸，成交18手，持倉(cāng)0.0000手。
【基本面】
1、南方港口外貿(mào)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)：廣州港5500大卡澳煤庫(kù)提含稅996元/噸，廣州港5000大卡澳煤庫(kù)提含稅價(jià)871元/噸，廣州港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)633元/噸，廣州港4200大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)703元/噸，廣州港4800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)857元/噸，防城港3800大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)643元/噸，防城港4700大卡印尼煤庫(kù)提含稅價(jià)847元/噸。
2、國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤產(chǎn)地報(bào)價(jià)：山西大同南郊5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)803元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)464元/噸，鄂爾多斯達(dá)拉特旗4500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)479元/噸，鄂爾多斯伊金霍洛旗5500大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)720元/噸，鄂爾多斯準(zhǔn)格爾旗6000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)847元/噸。
3、持倉(cāng)情況：12月29日，從鄭商所前20位會(huì)員持倉(cāng)情況來(lái)看，動(dòng)力煤ZC401合約多頭減倉(cāng)0手，空頭減倉(cāng)0手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
動(dòng)力煤趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
空頭：1、雖然供應(yīng)端的增幅受安檢形勢(shì)趨嚴(yán)影響上方空間面臨一定限制，但運(yùn)力同樣處于修復(fù)階段，整體產(chǎn)銷基本平衡。而從當(dāng)前終端環(huán)節(jié)去看，庫(kù)存總量相對(duì)充足，價(jià)格上漲動(dòng)力不足。
多頭：1、周五國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布《中華人民共和國(guó)進(jìn)出口稅則（2024）》，其中關(guān)于煉焦煤及其余煤種關(guān)稅調(diào)整做出進(jìn)一步明確，預(yù)計(jì)短期在國(guó)內(nèi)供應(yīng)難有恢復(fù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)口收緊的擾動(dòng)或?qū)r(jià)格形成一定支撐。
綜合來(lái)看，短期煤價(jià)面臨“上有頂下有底”格局，港口受交投氛圍轉(zhuǎn)弱的影響漲跌互現(xiàn)，但坑口報(bào)價(jià)在近期安全環(huán)保檢查嚴(yán)格的情況下存在一定支撐，考慮到冬儲(chǔ)以及寒潮來(lái)臨后所面臨的電廠日耗增加，后續(xù)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的空間較為有限，整體以高位震蕩格局對(duì)待。供應(yīng)環(huán)節(jié)當(dāng)前矛盾并不突出，產(chǎn)能與運(yùn)力收緊相匹配，產(chǎn)銷平衡。反觀下游需求，隨著降雪降溫影響，終端日耗環(huán)比階段性上行，對(duì)價(jià)格起到一定支撐，但考慮到當(dāng)前庫(kù)存較為充足，每家上漲動(dòng)力同樣較為有限。
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