>> 國投安信期貨-白糖周報：供應(yīng)增加，糖價弱勢震蕩-240102
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃維 |
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美糖低位寬幅震蕩。巴西方面，雖然進入榨季末期，但是12月上半月的產(chǎn)糖量依然較高，另外日前尚在壓榨的糖廠數(shù)量也較多，預(yù)計23/24榨季食糖產(chǎn)量同比增幅將超過900萬噸。泰國方面，今年開榨偏晚，產(chǎn)糖量同比降低。2023/24榨季截至12月24日，泰國累計產(chǎn)糖量為77.68萬噸，同比減少35.22萬噸，降幅31.19%。印度方面，預(yù)計23/24稱季印度國內(nèi)食糖供需處于緊平衡的狀態(tài)，關(guān)注后續(xù)生產(chǎn)數(shù)據(jù)及政策變化。
國內(nèi)方面，鄭糖偏弱震蕩?，F(xiàn)貨方面，交投清淡，成交一般。供應(yīng)方面，國內(nèi)進入壓榨高峰，新糖供應(yīng)逐漸增加。預(yù)計23/24榨季廣西食糖產(chǎn)量同比增加100萬噸，國內(nèi)糖源供應(yīng)有所增加。另外，日前廣西甘蔗出糖率好于預(yù)期，食糖產(chǎn)量存在上調(diào)的可能。進口方面，美糖大幅回調(diào)，進口利潤快速回升，預(yù)計后期進口量將有所增加。需求方面，春節(jié)備貨逐漸啟動，關(guān)注需求端能否回暖。綜合來看，國內(nèi)供需偏寬松，利空糖價。
從交易邁輯來看，美糖大幅下跌后做空動能有所減弱，關(guān)注印度、泰國的減產(chǎn)情況。不過，明年二季度之后巴西糖重新主導(dǎo)國際市場，預(yù)計24/25榨季巴西食糖產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，中長期看美糖價格驅(qū)動向下。國內(nèi)方面，目前市場主要交易的是增產(chǎn)預(yù)期以及弱需求。國內(nèi)供應(yīng)增加、需求偏弱，基本面驅(qū)動向下。近期鄭糖大幅下跌，看空情緒有所釋放，預(yù)計短期價格維持弱勢震蕩。
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