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玉米：
　　美玉米底部震蕩，進(jìn)口利潤(rùn)較高，美玉米1月進(jìn)口利潤(rùn)364元/噸。巴西進(jìn)口成本較低，1月巴西進(jìn)口價(jià)格2184元，低于美玉米。截止12月21日，美玉米出口累計(jì)1123.5萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口14.15萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到156.82萬(wàn)噸，占比14.0%。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)上漲，基本2450元附近，南方港口玉米穩(wěn)定。華北玉米到車輛穩(wěn)定，現(xiàn)貨玉米上漲，濰坊基本反彈到2550元/噸附近，預(yù)計(jì)華北現(xiàn)貨底部震蕩，農(nóng)戶繼續(xù)賣糧。東北上量也在減少，東北現(xiàn)貨也在反彈，港口庫(kù)存較低，產(chǎn)區(qū)仍然惜售。12月初到1月底，是東北農(nóng)戶傳統(tǒng)售糧季，且11-12月飼料需求下降，黑龍江潮糧價(jià)格短期站上2200元/噸，深加工趁機(jī)補(bǔ)庫(kù)存，預(yù)計(jì)最大賣糧壓力出現(xiàn)在年前。目前農(nóng)戶惜售，節(jié)前下游仍有一波補(bǔ)庫(kù)，玉米現(xiàn)貨仍有反彈，但考慮到年前仍有賣壓，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨反彈空間有限。05玉米短期站穩(wěn)2400元，預(yù)計(jì)短期隨著下游的一小波補(bǔ)庫(kù)，05玉米短期仍將反彈。
　　淀粉：
　　山東深加工到車輛穩(wěn)定，山東玉米反彈，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨略漲，山東地區(qū)淀粉基本在3190元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也在下跌。上周玉米淀粉庫(kù)下降，上周廠家?guī)齑鏋?8.8萬(wàn)噸，較上次下降1萬(wàn)噸，月增幅8.9%，年同比降幅14.6%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米和副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在850元以上，最近副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在580元，低于過(guò)去3年貢獻(xiàn)。短期華北玉米窄幅波動(dòng)，但副產(chǎn)品偏弱，且?guī)齑嬖黾樱綎|利潤(rùn)也在下滑，短期下游淀粉企業(yè)仍有備貨計(jì)劃，淀粉現(xiàn)貨相對(duì)穩(wěn)定。由于玉米下跌較多，淀粉廠利潤(rùn)也在下跌，隨著庫(kù)存增加，淀粉現(xiàn)貨仍有下跌空間。今日03和05淀粉相對(duì)穩(wěn)定，05玉米和淀粉價(jià)差會(huì)偏強(qiáng)一些。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米底部震蕩，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)較高。今日華北到車輛穩(wěn)定，華北玉米現(xiàn)貨開始反彈，東北玉米也在反彈。短期下游補(bǔ)庫(kù)，玉米仍有反彈空間，但1月農(nóng)戶仍會(huì)有賣壓，預(yù)計(jì)玉米現(xiàn)貨仍將底部震蕩，關(guān)注國(guó)家收儲(chǔ)消息及大貿(mào)易商是否建庫(kù)存。05玉米窄幅震蕩，短期站上2400元/噸以上，但供應(yīng)壓力仍較大，仍然觀望。
　　2.套利：05玉米和淀粉按照400-450之間，短線做擴(kuò)操作，等價(jià)差回落后繼續(xù)短多思路。3-5淀粉輕倉(cāng)反套，-50到0之間反套。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))