>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 4636KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,婁婧,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：周五夜盤(pán)滬銅偏弱震蕩。12月份中國(guó)制造業(yè)景氣水平有所下降，但制造業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定，生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)7個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間?；久妫?2月國(guó)內(nèi)粗銅市場(chǎng)仍然處于相對(duì)緊張的狀態(tài)，加工費(fèi)維持低位運(yùn)行。隨煉廠檢修和年末清賬的結(jié)束，以及臨近春節(jié)假期，各家將陸續(xù)進(jìn)行備貨，因此需求量預(yù)計(jì)1月將會(huì)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)將維持較高開(kāi)工。需求端，電解銅市場(chǎng)交投清淡，年底下游終端采購(gòu)積極性不強(qiáng)，疊加消費(fèi)淡季下臨近年底，部分下游項(xiàng)目陸續(xù)完工。庫(kù)存方面，截至12月29日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周一上升1.60萬(wàn)噸至6.64萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋁：周五夜盤(pán)滬鋁偏強(qiáng)震蕩?；久?，幾內(nèi)亞油庫(kù)發(fā)爆炸引發(fā)鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)氧化鋁環(huán)保等原因減產(chǎn)，氧化市場(chǎng)價(jià)格上行，成本方面驅(qū)動(dòng)走強(qiáng)。需求端，上周?chē)?guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)下游暫穩(wěn)運(yùn)行，周內(nèi)鋁棒加工費(fèi)回落，鋁型材企業(yè)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)好，但企業(yè)普遍反饋一月份訂單排產(chǎn)下滑，后續(xù)行業(yè)開(kāi)工可持續(xù)性有待驗(yàn)證。庫(kù)存方面，截止12月29日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)可流通電解鋁庫(kù)存30.8萬(wàn)噸，電解鋁錠社會(huì)總庫(kù)存43.4萬(wàn)噸，較本周一減少0.9萬(wàn)噸，較上周四減少1.2萬(wàn)噸，同比去年同期下降5.9萬(wàn)噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)。綜合來(lái)看，受到氧化鋁價(jià)格大幅上漲的影響，電解鋁成本支撐上移，國(guó)內(nèi)鋁錠繼續(xù)快速去庫(kù)，預(yù)計(jì)滬鋁維持偏強(qiáng)震蕩。
興證滬鋅：周五夜盤(pán)滬鋅偏強(qiáng)震蕩。基本面，近期秘魯發(fā)生6級(jí)地震，但從地域上看附近無(wú)重要在產(chǎn)鋅礦，對(duì)國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)影響較小。氧化鋅廠家亦受到環(huán)保限產(chǎn)的部分影響，開(kāi)工下滑。但壓鑄鋅合金板塊由于多有提前放年假和年末檢修計(jì)劃，近期有提升開(kāi)工少量囤積成品的情況。需求端，上周鋅產(chǎn)業(yè)鏈次級(jí)消費(fèi)板塊表現(xiàn)各異，其中鍍鋅板塊變化最為明顯。取暖季背景下，北方大量鍍鋅廠家因環(huán)保限產(chǎn)或停產(chǎn)。庫(kù)存方面，截至12月29日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為7.58萬(wàn)噸，較12月22日增加0.15萬(wàn)噸，較12月25日增加0.22萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，鋅價(jià)在經(jīng)歷了一輪反彈之后，基本面的支撐有所減弱，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行動(dòng)能不足。
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