>> 格林大華期貨-玉米生豬早報-240103
| 上傳日期： |
2024/1/3 |
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| 97KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點】
國內(nèi)現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，下游節(jié)前建庫需求漸起；期貨盤面中線區(qū)間運行，長期重心仍將下移。
【操作建議】
盤面區(qū)間運行，建議暫時觀望為主，2403合約上方壓力2430-2450，下方支撐暫關注2370-2380；2405合約上方壓力2450-2460，下方壓力暫關注2380-2400。
【利多因素】
東北地區(qū)中儲庫加大售糧力度，基層糧源流通減少，支撐東北地區(qū)現(xiàn)貨價格偏強運行，部分深加工企業(yè)上調(diào)收購價5-10元/噸；昨日華北地區(qū)深加工廠門到貨311輛，較前一日增加53輛，部分企業(yè)上調(diào)收購價20-40元/噸；替代效應減弱，玉米飼料占比提高；渠道及下游企業(yè)庫存維持低位，節(jié)前備貨需求仍存。
【利空因素】
生豬價格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏加快，供給高點或已出現(xiàn)，飼料消費或邊際遞減，下游采購心態(tài)仍相對謹慎。
【風險因素】
國內(nèi)新作上量節(jié)奏、進口谷物規(guī)模、生豬疫病等。
生豬：
【品種觀點】
月初部分地區(qū)規(guī)模場恢復出欄，供給端增量預期仍將兌現(xiàn)，今日早間豬價弱勢延續(xù)。短期來看，供給增量預期或施壓豬價重回弱勢運行，預計1月中旬前漲價預期不足；中期來看，春節(jié)前后現(xiàn)貨或先揚后抑，2403/2405合約維持空頭及賣保思路，向下空間需評估被動出欄對市場供給的影響程度，關注疫病發(fā)酵；長期來看，目前集團場母豬存欄仍高淘高補為主，產(chǎn)能仍高于合理水平疊加原料價格明顯回落，限制明年下半年豬價上方空間，仍維持賣保思路不變，繼續(xù)關注母豬去化速度。
【操作建議】
12月14日早報提示2403/2405合約關注做空及賣保機會，昨日提示2403合約關注13500-13800支撐效果、2405合約關注14700-14800支撐效果，昨日盤面驗證下方支撐。目前建議關注上方壓力效果，若壓力有效則前期空單謹慎持有，反之則建議前期空單部分止盈。2403合約上方壓力關注13950-14000；2405合約上方壓力15000-15050；2407、2409、2411合約賣保思路不變，短線或展開技術性修復，關注冬季仔豬成活率及母豬去化速度。
【利多因素】
季節(jié)性消費支撐仍存；截至12月20日豬糧比為5.68:1，仍處于過度下跌二級預警。
【利空因素】
今日早間豬價延續(xù)弱勢，東北跌至13-13.4元/公斤，河南跌至14-14.6元/公斤，山東穩(wěn)定至14.4-15.2元/公斤，四川微跌至13.6-14.6元/公斤，廣東微跌至14.2-14.8元/公斤，廣西微跌至13.6-14.2元/公斤；從母豬存欄來看，11月末全國能繁母豬存欄4158萬頭疊加生產(chǎn)效率提升，產(chǎn)能仍高于合理水平；從新生仔豬數(shù)量看，今年8、9月份全國新生仔豬量同比增長3.8%；從出欄來看，11月全國生豬出欄環(huán)比增長4.2%，同比增長8.9%；從體重及凍品來看，截至12月28日生豬周度交易均重124.58公斤，環(huán)比增0.02公斤；凍品庫容率24.45%，周環(huán)比回落0.13%，同比仍增加7.7%；截至1月2日全國肥標價差收窄至0.15元/斤；仔豬價格維持低位對應明年上半年育肥成本明顯下降。
【風險因素】
生豬疫病防控、終端消費力度、儲備豬肉政策等。
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