>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-240104
| 上傳日期： |
2024/1/4 |
大小： |
1309KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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[豆一]
國產(chǎn)大豆繼續(xù)承壓下行。糧企下調(diào)收購價，倉單壓力大，價格受到壓制。從趨勢上看，全球大豆供需結(jié)構(gòu)要往寬松的狀態(tài)轉(zhuǎn)變，預(yù)計大豆價格要進入周期性下行階段，國產(chǎn)大豆也會被拖累，長期趕勢仍要警惕價格下行的風(fēng)險。
[大豆&豆粕]
巴西降雨改善，當(dāng)前預(yù)計1月份整體降雨特平正常水平，市場情緒偏弱。美豆價格止跌企穩(wěn)，人民幣對美元匯率貶值，連盤豆粕價格止跌反彈。國內(nèi)現(xiàn)貨價格較昨日下跌10-20，油廠到港壓力遲步增加，催提意愿增加。巴西平播大豆逐步進入收割階段，受前期高溫天氣影響，馬托格羅索州平播大豆單產(chǎn)較差，僅有正常水平的一半左右，1月降雨利于晚播大豆單產(chǎn)改善。下周USDA供需報告之前，預(yù)計價袼維持低迷。
[豆棕油]
豆棕油小幅波動，短期需求疲軟，供給端南美天氣短期有利作物生長，利多匱乏，要防范油脂繼續(xù)弱勢承壓，去尋底部。從長期趨勢看，預(yù)計大豆供需結(jié)構(gòu)要往寬松方向去運行，因此大豆價格下行的壓力較重，要進入下行周期，油脂也容易受到?jīng)_擊，由于棕櫚樹齡老化以及生物燃料推動，預(yù)計會陷入震蕩整固態(tài)勢中，期間需要不斷去測試底部。
[菜系]
今日國內(nèi)菜系跟隨外盤油籽止跌，均小幅反彈，但固供需基本西仍偏弱，預(yù)計當(dāng)前反彈空間有限，仍難改變下跌的中期趨勢。雖然近期菜籽進口榨利虧損，但加拿大菜籽農(nóng)場庫存較高，可供出口的供給量充裕，一季度中國榨利窗口打開將隨時引致國內(nèi)菜系供給端的壓力。春節(jié)前油脂備貨需求對價格略有支撐，但春節(jié)之后淡季的來臨或加重菜油的庫存壓力。策略上，菜系仍維持偏空思路。
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