>> 國投安信期貨-有色金屬日報-240105
| 上傳日期： |
2024/1/5 |
大小： |
1448KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周五滬銅震蕩，短線20日均線阻力較強。今日現(xiàn)銅報68825元，SMM升水走擴到280元/噸，下周市場也將更關(guān)注交割月減倉節(jié)奏。SMM社庫同樣累庫，周增5300噸至7.69萬噸。晚間市場關(guān)注美國非農(nóng)就業(yè)，隔夜美國ADP就業(yè)與初請失業(yè)金人數(shù)顯示勞動力市場韌性強，支持了聯(lián)儲利率可能一段時閫維持在“限制性”水平的言論。另外，關(guān)注年初國內(nèi)煉廠排產(chǎn)預(yù)期，滬銅高位風(fēng)險大，遠月空單持有。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁窄幅波動，現(xiàn)貨平水附近。昨日鋁錠鋁棒社會庫存與周一基本持平，預(yù)計中下旬逐漸進入累庫階段。近期有色板塊整體偏弱，滬鋁指數(shù)在近三年高位區(qū)域顯示較強阻力，不過滬鋁基本面相對不差下跌空間有限，單邊趨勢性不強。氧化鋁期貨波動有限，現(xiàn)貨成交在3400-3500元為主。隨著北方重污染預(yù)警結(jié)束，運行產(chǎn)能有所回升，但礦石緊缺對氧化鋁供應(yīng)制約暫難緩解。短期氧化鋁難恢復(fù)寬松，基本面支撐下期貨或偏穩(wěn)運行。
【鋅】
國內(nèi)鋅區(qū)域性供求差異仍存，國產(chǎn)貨源偏緊，持貨商挺價意愿仍存。但進口錠陸續(xù)到貨，國產(chǎn)錠和進口錠價差拉大。隨著ZN2401合約進交割月，交易所注冊倉單回升，SMM鋅錠社庫較周一增加0.24萬噸至8.16萬噸，“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)和市場對美降息的樂觀預(yù)期現(xiàn)分歧，多頭離場，鋅回踩20日均線，技術(shù)面上，滬鋅上方受年線壓制，短線或延續(xù)回調(diào)態(tài)勢。鑒于礦端偏緊，以及下游逢低備貨剛需仍存，下方關(guān)注2萬元/噸整數(shù)位支撐。
【鉛】
錠端減產(chǎn)疊加下游低位補庫，SMM鉛錠社庫較周一下降0.06萬噸至6.7萬噸，滬鉛突破萬六關(guān)鍵壓力位，反彈趨勢延續(xù)。原生鉛檢修逐漸兌現(xiàn)，安徽地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，再生鉛復(fù)產(chǎn)增多，隨著下游低位備貨結(jié)束，鉛上行阻力將進一步增加，上方暫看1.65萬元/噸。LME鉛庫存維持13萬噸高位，LME鉛0-3月持續(xù)貼水30美元以上，內(nèi)外基本面強弱對比易勢，跨市反套獲利空間仍存。
【鎳及不銹鋼】
周五滬鎳再度下殺，破前日新低后小有反彈，市場交投活躍?，F(xiàn)貨來看，金川升水4100元，俄鎳貼100元，下趺后現(xiàn)貨稍顯支撐，高鎳生鐵報價再916元每鎳點，稍有修復(fù)。需求方面，不銹鋼稍有改善，但高庫存下樂觀預(yù)期持續(xù)性差;三元電池方面，12月下游均處于減產(chǎn)及去庫階段，訂單走弱需求整體縮減。但近期硫酸鎳詢盤活躍度回暖。技術(shù)上看，滬鎳均線下壓，反彈跟空。
【錫】
日內(nèi)錫價走低，滬錫主力失守下探日均線組合低點，且失守60周均線，錫市更明顯的轉(zhuǎn)向震蕩。綜合看高庫存下錫市場題材熱度有限，資金興趣轉(zhuǎn)淡。目前普遍預(yù)計佤邦錫礦可能在春節(jié)前后會有文件，留給實際供損的空間較有限。開年國內(nèi)錫社庫起點高，價格拉漲需要看到礦端供應(yīng)更明確的信號，而消費反饋一般。
【碳酸鋰】
周五碳酸鋰順勢下行，市場交投活躍?，F(xiàn)貨市場波動小，市場更多反應(yīng)為預(yù)期的變化，開年以來地緣政治風(fēng)險頻發(fā)，歐美走向滯脹的風(fēng)險較大，國內(nèi)由于債務(wù)方面掣肘，全面刺激消費的概率被擠壓。電碳今日報價跌至9.65萬元，工碳報8.9萬元，工碳供應(yīng)稍緊，澳礦報價960美元，如跌至80O美元或開始影響到高成本礦商生產(chǎn)意愿。以當(dāng)前澳礦價格推算加工成本約為8.7萬元，后續(xù)如果到800美元，加工成本再降萬元左右。技術(shù)上看，碳酸鋰跌破近期運行重心，有反彈跟空。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨減倉下行，跌幅擴大。現(xiàn)貨方面，華東通氧553硅在15600元/噸持穩(wěn)，下游對價格接受度近極限，市場成交情況趨弱，西南砝廠轉(zhuǎn)向期現(xiàn)商渠道出貨，疊加交割庫庫存水平較高，期貨盤面上方賣保壓力增大。需求端，多晶砝N型料在68元/千克價格持穩(wěn)，下游砝片庫存壓力較大及組件減產(chǎn)預(yù)期下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈情緒趨弱，對工業(yè)砝原料采購節(jié)奏或有影響。整體看，期貨市場賣保需求增大，下游需求基本穩(wěn)定，硅價走勢預(yù)計震蕩偏弱，關(guān)注北方限產(chǎn)情況。
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